20210803-川财证券-电力行业月报_政策频出利好光伏及储能发展_产业协同未来可期_16页_837kb

电力行业月报（20210803）总结

核心内容

2021年8月3日发布的川财电力行业月报指出，国家正加快推动以新能源为主体的新型电力系统建设，多项政策出台，为新能源发展提供有力支撑。其中，国家发改委和国家能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出，到2025年新型储能装机规模将达到3000万千瓦以上，技术创新能力显著提高。同时，国家发改委发布的《关于进一步完善分时电价机制的通知》强调优化峰谷电价机制，并建立尖峰电价机制，以提升电力系统整体利用效率，促进能源绿色低碳发展。

主要观点

1. 新能源前景明朗：随着新能源发电占比的提升，电力系统调节能力需求日益增加，政策支持为新能源发展提供了良好的环境。
2. 储能是关键：为应对新能源的波动性和间歇性，必须加快储能项目建设，推动新型储能技术发展，提升电力系统调节能力。
3. 电力系统全链条投入：构建新型电力系统需要在发电、输电、用电全链条加大投入，配置调峰、调频、调压等技术设备。
4. 用户侧储能多元化：政府鼓励用户侧储能的多元化发展，支持分散式储能设施与技术的建设。
5. 政策推动行业协同：政策推动电力系统与储能、电网等配套产业协同发展，为新能源大规模发展创造条件。
6. “双碳”目标明确：国家提出“双碳”目标，强调纠正运动式减碳，遏制“两高”项目盲目发展。

关键信息

政策支持

• 《指导意见》：推动新型储能从商业化初期向规模化发展转变，目标到2025年装机规模达3000万千瓦以上。
• 《通知》：完善分时电价机制，建立尖峰电价机制，优化电力系统运行效率。
• 人民日报评论：强调构建以新能源为主体的新型电力系统，需在电能的产、送、用全链条加大投入。

行业动态

• 白鹤滩水电站：右岸15号机组并网，进入调试阶段，标志着水电项目稳步推进。
• 新能源汽车与氢能发展：上海、北京、海南等地出台政策，推动新能源汽车和氢能产业发展。
• 碳交易市场启动：全国碳市场首日成交额达2.1亿元，五大发电企业成为首批成交企业。
• 可再生能源消纳：国家能源局征求意见，推动风光消纳责任权重落实，以实现2030年非化石能源占比目标。

市场表现

• 公用事业指数下跌3.20%，电力行业指数下跌4.23%，沪深300指数下跌7.90%。
• 火电指数下跌5.39%，水电指数下跌5.61%。

公司动态

• 华能水电：2021年中报业绩预增，净利润增长88-108%，主要因发电量增加及结算电价上升。
• 中国核电：业绩略增，净利润增长40-43%，受益于核电及新能源项目投产。
• 粤电力A：业绩预减，净利润下降87.71%-84.02%，主要受煤炭价格和天然气价格影响。
• 建投能源：业绩预减，净利润下降73.89%，主要因煤炭价格大幅上涨。

风险提示

1. 电力需求不及预期：若全社会电力总需求下降，将影响发电企业整体收入。
2. 煤炭价格大幅上涨：火电企业成本上升，盈利空间受到压缩。
3. 来水不及预期：水电站所在流域来水不足，将影响水电企业业绩。

附录信息

• 分析师：陈雳，证书编号：S11000517060001，联系方式：chenli@cczq.com。
• 图表联系人：陈思同，证书编号：S1100120070004，联系方式：chensitong@cczq.com。
• 机构地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

行业评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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