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棕榈油周报总结

一、行情回顾
上周（2025年5月19日-5月23日），BMD马棕油主力合约移仓至2508合约，周度收盘价为3827林吉特/吨，较前周下跌147%；DCE连棕主力P2509合约周度收盘价8006元/吨，周度涨幅为0.28%，周度成交量达29321万手，较前周减仓108万手。BMD与DCE合约价格及成交量变动反映了市场短期波动和持仓调整。

二、基本面分析

1. 现货报价：国内24度棕榈油现货周度报价呈现区域差异，广州为8550-8650元/吨，天津为8550-9050元/吨，张家港为8520-8600元/吨，基差范围在24667-38767元/吨之间。港口库存较上周回升，但市场交易以刚需为主。
2. 出口数据：马来西亚5月前20日棕榈油出口量环比增长15.5%-13.73%，但增速较前周（5月前15日增长6.63%-19.22%）明显放缓。主要因印度和中国进口利润缩小，甚至出现小幅亏损，导致贸易商采购意愿下降。
3. 产量与库存预期：马来西亚预计5月前20日产量环比增长3.51%，但因4月已出现大幅累库，且5月底采购装船可能增加，故5月库存积累或相对偏少。
4. 出口税政策：马来西亚6月毛棕榈油出口税下调至参考价的95%，低于5月的10%。印尼则于5月中旬将出口税从75%上调至10%以补贴B40掺混资金，使马棕油产品在性价比上更具优势。
5. 国内进口：5-6月国内棕榈油进口量增加，但豆棕价差持续倒挂，新增买船活动以谨慎观望为主。

三、行情综述
国内棕榈油市场当前以刚需采购为主，进口利润持续减少导致港口库存小幅回升。期货市场方面，P2509合约价格上周反弹受阻于20日均线，最终跌破5日均线，全周呈现低位震荡偏强走势。技术指标显示，5日、20日、60日均线呈空头排列，短期内盘面多空分歧可能扩大，后市价格或延续低位震荡偏弱趋势。需重点关注前期低位支撑的有效性，以及出口政策与库存变化对供需关系的影响。风险提示部分表明报告基于公开资料及第三方数据，不构成投资建议，并声明对内容真实性及操作后果不承担担保责任。

数据来源：报告信息整合自WIND、博易大师、国金期货数据宝等平台。