20240728-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_寻找金融板块的低估值高贝塔_11页_609kb

券商板块周报：基于低估值高贝塔的配置建议

当前非银金融板块估值呈现底部态势，我们推荐基于长期估值修复逻辑的战略配置。具体建议包括两个方向：

传统券商方面，建议投资经营状况良好、估值显著低于1倍历史水平的头部机构。重点推荐华泰证券，建议关注国泰君安。这些标的具有三重优势：估值分布尾部、经营风险可控、盈利弹性明确。

互联网证券领域，看好具备业绩弹性优势的标的，重点推荐东方财富和同花顺。推荐逻辑源于三个维度：线上流量价值重估、政策环境改善预期、商业模式优势。从周线形态看，板块呈现逐步收复均线的技术特征。

前期重要观察点包括：6月上市险企保费数据、降息周期政策节奏、支付机构实施细则过渡细节。三季报业绩动能变化可能带来超预期机会。

风险提示：宏观经济波动、监管环境收紧、市场竞争格局加剧。建议投资者在政策拐点确认后择机布局，中长期视角关注金融板块的周期性底部机会。

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