20160214-中国银河-农林牧渔行业周报_春节期间生猪价格稳定高位_把握绩优成长股投资机会_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年02月14日）

核心内容

本报告主要分析了2016年2月1日-2月14日期间农林牧渔行业的市场表现、农产品价格变化及投资建议。整体来看，农林牧渔板块在本周表现出色，涨幅达到2.53%，在28个子行业中排名第18。其中，种子和农业综合子板块涨幅显著，分别为5.29%和4.32%。个股方面，正虹科技、通威股份和晨光生物涨幅居前，而开创国际、新中基和益生股份跌幅较大。

主要观点

市场行情回顾

• 本周沪深300指数上涨0.60%，农林牧渔板块SW指数上涨2.53%，跑赢大盘。
• 种子和动保板块表现突出，生物股份和隆平高科分别获得8.35%和13.08%的超额收益。
• 市场整体呈现稳健型投资偏好，关注业绩确定性较强的板块。

农产品价格跟踪

畜类

• 生猪均价18.16元/公斤，周下跌2.52%；仔猪均价30.29元/公斤，周下跌15.5%。
• 猪肉均价29元/公斤，周上涨1.3%；自繁自养头均盈利751元，较周初上涨3%。
• 猪粮比9.57:1，继续高于盈亏平衡线；猪料比6.9:1，远超盈亏平衡线。

禽类

• 白羽肉鸡均价7.4元/公斤，周上涨1.4%；青岛鸡苗3.4元/羽，烟台鸡苗3.65元/羽，分别上涨7.94%和5.80%。
• 鸭苗均价2.38元/羽，同比上涨33.71%，显示供给紧张。
• 美国禽流感影响全球禽类市场，预计2016年上半年祖代鸡进口量下降至20万套以下，禽链景气度将持续至2017-2018年。

玉米、大豆

• 大连港玉米现货价格2045元/吨，周下跌20元/吨；大豆现货价3414.74元/吨，周持平。
• 大连大豆压榨加工利润为-5元/吨，维持不变。

小麦、糖、棉、橡胶

• 小麦现货价格2331.43元/吨，小幅上涨0.03%。
• 柳州白糖现货价5400元/吨，周上涨20元/吨。
• 棉花和天然橡胶价格小幅下跌。

水产类产品

• 海参价格下跌至90元/公斤，环比下跌13.46%；扇贝、鲍鱼价格维持稳定；罗非鱼价格下跌5.06%。

关键信息

投资建议

• 生猪价格稳定在高位，预计节后略有回落，但全年价格维持在17元/公斤左右。
• 鸡苗价格保持高位，随着屠宰场逐步开工，禽链价格将传导至冻品，建议关注圣农发展。
• 美国禽流感影响全球市场，预计2016年上半年祖代鸡进口量下降，禽链景气度持续。
• 推荐畜禽养殖股：圣农发展、益生股份、民和股份、牧原股份和正邦科技。
• 成长性白马股建议关注，如生物股份、海大集团等，PEG值小于1，具有良好的成长潜力。
• 有转型预期的个股可关注：好当家、东方海洋、瑞普生物、金河生物等，市值较小但具备稳定现金流。

重要资讯

• 中国化工集团收购先正达，推动其转型为世界最大的农资生产企业。
• 国内疫苗厂家减少至80家，行业整合趋势明显。
• 美国猪肉出口量预计增长，说明我国生猪市场供给短缺。
• 温氏股份定增募集11.6亿元，用于建设4个生猪养殖项目，提升市场供应能力。
• 海利生物口蹄疫生产线通过GMP验收，预计2016年下半年具备对外销售条件。
• 唐人神收购龙华农牧和比利美英伟，拓展产业链并增强竞争力。

盈利预测

重点标的盈利预测如下：

风险提示

• 疫病可能导致价格波动，需密切关注。

推荐评级

• 推荐：未来6-12个月，行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：张婧
• 联系电话：(8610) 66568757
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• 执业证书编号：S0130513070001
• 联系人：史凡可
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