20231119-国金证券-A股投资策略周报_一次_非典型性_反弹_18页_2mb

A股反弹趋势未变

• 当前A股反弹已持续四周，上证累计涨幅约53%，中证1000涨幅达108%。
• 核心驱动：美债利率下行趋势持续，支撑A股反弹；流动性约束相对宽松，但其持续性仍待观察。
• 行业建议：重点配置成长风格（计算机、汽车、AI人工智能、医药生物等）；关注港股科技板块；黄金受益于美债利率下行及地缘风险上升。

风险提示

• 国内经济复苏低于预期；美国经济维持强劲；地缘政治风险超预期。
• 若国内基本面超预期拖累、或美债利率停止下行，可能出现调整。

📈 结论

• 美债利率下行是驱动A股当前反弹的核心因素，短期内维持“宽货币”政策将助力行情延续。
• 高贸易壁垒板块（如机械设备、半导体等）有望因中期政策改善和情绪修复获得阶段性机会。
• 推荐关注AI、无人驾驶、新能源等成长型板块，同时保持对数据超预期的变化高度警惕。