20180904-上海证券-教育行业周报_国务院出台教育经费使用相关意见_鼓励提高社会投入占比_10页_981kb

教育行业周报总结（2018年9月4日）

核心内容概述

本报告分析了2018年9月4日教育行业的市场表现、公司动态及政策动向，重点围绕国务院发布的教育经费使用相关意见展开，提出未来教育行业将通过鼓励社会投入、完善政府补贴等政策，提升社会资本在教育总投入中的占比。同时，报告对教育A股、港股和美股的表现进行了对比，并总结了近期教育行业的重要动态。

一、市场表现回顾

整体市场表现

• 上周上证综指下跌 0.15%
• 深证成指下跌 0.23%
• 中小板指下跌 0.12%
• 创业板指下跌 1.03%

教育板块表现

• 教育A股整体下跌 0.42%
• 教育港股整体上涨 2.93%
• 教育美股整体下跌 2.92%

教育个股涨跌幅

涨幅较大的股票（周涨幅 > 3%）：

• 电光科技：7.39%
• 科大讯飞：7.17%
• 佳发教育：6.59%
• 新南洋：4.53%
• 三垒股份：3.98%

跌幅较大的股票（周跌幅 > 4%）：

• 威创股份：-9.20%
• 方直科技：-5.09%
• 凯文教育：-5.08%
• 秀强股份：-5.03%
• 高乐股份：-4.83%

教育港股涨跌幅

涨幅较大的股票（周涨幅 > 5%）：

• 民生教育：14.84%
• 博骏教育：9.81%
• 宇华教育：5.28%
• 中国新华教育：3.62%
• 睿见教育：2.06%

跌幅较大的股票（周跌幅 > 3%）：

• 天立教育：-3.29%
• 新高教集团：-2.92%
• 希望教育：-0.60%
• 成实外教育：-0.42%

教育美股涨跌幅

涨幅较大的股票（周涨幅 > 2%）：

• 尚德机构：17.93%
• 新东方：4.49%
• 正保远程：2.85%
• 精锐教育：2.71%
• 51TALK：2.65%

跌幅较大的股票（周跌幅 > 0.5%）：

• 好未来：-0.54%
• 博实乐：-2.75%
• 四季教育：-0.70%
• 达内科技：-3.41%
• 朴新教育：-10.00%

二、主要观点与关键信息

政策动向

• 国务院发布教育经费使用意见：提出完善教育经费投入机制、优化支出结构、科学管理使用教育经费。
• 目标：提高国家财政性教育经费支出/GDP比例不低于 4%，当前平均为 4.18%，主要用于义务教育。
• 鼓励社会投入：未来将逐步提高社会资本在教育总投入中的占比，推动民办教育发展。
• 分类管理：非营利性民办教育享受公办学校待遇，营利性民办教育可市场化运营，并可能获得税率优惠和财政补贴。

行业趋势

• 民办教育地位提升：从《民促法》到《送审稿》，民办教育被赋予更高价值，政策鼓励其参与非义务教育领域建设。
• 社会资本作用增强：预计在学前、高中及职业教育等领域，将引入更多社会力量，推动教育多元化发展。

三、行业近期热点信息

1. 流利说赴美上市：拟募集1亿美元，上半年亏损1.82亿元，注册用户达8380万。
2. DaDa用户日活增长50%：用户留存率70%，未来将提升转介绍比例至85%以上，推进智能化产品。
3. 三育教育获联想控股2.5亿美元投资：专注中高端幼儿园，旗下品牌覆盖广泛，2017年收入2.45亿元。
4. 课观教育获千万级A轮融资：红点创投领投，用于职业考试培训市场拓展。
5. 新东方与华为合作：斯林姆国际教育推出教育版PAD，推动STEAM教育智能化。
6. Makeblock完成3亿元C轮融资：估值达25亿元，布局全球市场。
7. 顶思获新东方领投天使轮：聚焦K12国际教育资源，推动行业交流与培训。
8. 励步英语引入牛津阅读树：提升英语教育内容质量，覆盖全国60个城市。
9. 新东方在线与蓝思Lexile合作：推出双语阅读解决方案，提升英语阅读能力。

四、投资建议

• 教育行业评级：中性，预计行业指数将介于沪深300指数±5%。
• 政策导向：鼓励社会投入，推动民办教育发展，非义务教育领域将引入更多社会资本。
• 重点方向：支持普惠性学前教育、高中阶段教育和现代职业教育。
• 投资关注点：具备优质运营能力、政策支持、技术驱动的教育企业，尤其是民办教育机构。

五、分析师承诺与免责声明

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