20220117-美尔雅期货-股指期货周报_政策预期逐步落地_市场有望探底回升_10页_1010kb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容

本报告由美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组发布，研究员刘影于2022年1月17日撰写。报告分析了近期国内外市场环境、宏观经济数据及投资策略，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

1. 市场表现回顾

• 整体走势：近期市场受美联储加息预期提前和国内疫情加重影响，风险偏好降低，市场承压调整。
• 主要指数表现：截至1月14日当周，沪深300下跌1.98%，上证50下跌2.61%，中证500下跌1.32%；股指期货方面，IF下跌2.19%，IH下跌2.79%，IC下跌1.44%。
• 板块表现：医药生物、电气设备、有色金属、汽车等板块涨幅靠前；建筑材料、家用电器、钢铁等板块大幅调整。
• 资金流向：沪深两市资金净流出1404.39亿元，主板净流出1350.55亿元，创业板净流出71.73亿元；两融余额减少约46.25亿元，但北上资金净流入约74.45亿元。

2. 流动性与资金面

• 银行间市场：Shibor隔夜利率和DR007均上行，银行间市场利率边际上行。
• 股市资金面：整体资金净流出，但北上资金净流入，显示外资对A股市场仍有一定信心。
• 市场情绪：机构前20会员持有IF、IC净空单增加，IH净空单减少，反映市场情绪偏谨慎。

3. 宏观经济基本面

• 经济数据：2021年中国全年GDP增速为8.1%，第四季度GDP同比增长4%，低于预期，显示经济下行压力加大。
• 投资与消费：投资和消费均疲软，房地产投资下滑显著，制造业投资保持韧性，但整体仍处下行通道；12月社消同比增速大幅下滑至1.7%，显示消费疲软进一步拖累经济。
• 出口情况：出口增速回落，出口对经济的支撑减弱，经济下行压力进一步凸显。
• 政策影响：央行超预期下调MLF和公开市场操作利率，释放流动性，对市场形成支撑，同时为LPR下调提供指引。

4. 投资策略

• 短期策略：市场有望探底回升，短期关注回调后的布局机会。
• 中期策略：逢低布局，把握市场企稳后的反弹机会。
• 跨期策略：关注跨期套利走扩，建议采用“多03空06”策略。

关键信息

经济基本面

• 国内经济下行压力加大，消费和投资疲软，出口回落。
• 央行降息释放流动性，支持市场信心，但经济内生动力仍需观察。

市场情绪

• 海外风险因素（如美联储加息预期）和国内疫情反复导致市场情绪偏弱。
• 机构持仓显示市场整体偏空，但IH净空单减少，显示部分资金开始转向防御性板块。

流动性变化

• 银行间利率边际上行，股市资金净流出，但北上资金净流入，显示外资对A股市场仍有一定信心。

风险提示

• 国内外疫情恶化。
• 美联储提前加息。

结论

当前市场处于“预期强、现实弱”的格局，尽管短期承压，但政策预期逐步落地，流动性释放对市场形成支撑。预计节前市场有望探底回升，节后风险偏好可能回升。投资者可关注短期回调后的布局机会，同时把握跨期套利策略。

机构联系方式

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，美尔雅期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。
• 报告版权为美尔雅期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，并不得有悖原意。