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格林大华期货研究院报告总结

核心内容

格林大华期货研究院于2026年5月18日发布的报告，聚焦于贵金属市场（黄金与白银）的走势分析及交易策略建议。报告基于当前国际金融市场动态与地缘政治因素，对黄金和白银的短期走势进行了研判，并提出相应的投资建议。

市场行情复盘

• 黄金：COMEX 黄金期货上周五下跌 1.09%，报 4655.40 美元/盎司；沪金主力合约下跌 1.13%，报 1003.52 元/克。
• 白银：COMEX 白银期货下跌 6.00%，报 84.01 美元/盎司；沪银主力合约下跌 6.79%，报 18889 元/千克。
• ETF持仓：SPDR Gold Trust 黄金ETF 持仓减少 2.57 吨，当前持仓量为 1037.42 吨；iShares Silver Trust 白银ETF 持仓持平，当前持仓量为 15222.81 吨。

主要观点与市场逻辑

1. 利率预期影响贵金属价格

• 美联储利率预期显示，6 月维持利率不变的概率为 99.2%，7 月维持利率不变的概率为 95.0%。
• 市场对加息的预期升温，导致美债收益率持续上升，2 年期美债收益率上周五收于 4.09%。
• 利率上行削弱了黄金和白银作为无息资产的吸引力，对贵金属价格形成压力。

2. 美元指数走强压制贵金属

• 美元指数从上周二开始连续四天上涨，上周五收盘重返 99 上方。
• 美元走强使以美元计价的贵金属价格承压，进一步抑制了黄金和白银的上涨动力。

3. 美伊局势波动影响市场情绪

• 美国与伊朗之间的紧张局势升级，特朗普向伊朗发出武力威胁，美以讨论重启对伊战事的可能性。
• 伊朗计划收取霍尔木兹海峡海底光缆通行费，加剧市场对地缘政治风险的担忧。
• 美伊局势若恶化，将对黄金价格形成压制，而白银因具有更强的工业属性，价格波动可能更为显著。

关键信息

• 黄金：短期呈现震荡走势，价格接近前低 4500 美元/盎司。
• 白银：价格下跌幅度较大，但前期低点 70 美元/盎司附近有较强支撑。
• ETF持仓：黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓持平，显示投资者对黄金的短期信心不足，而白银仍保持一定配置。
• 地缘政治：美伊局势是当前影响黄金价格的重要因素，未来局势演变及霍尔木兹海峡通航情况需密切关注。

交易策略建议

• 控制仓位：鉴于市场短期波动较大，建议投资者注意控制仓位，避免过度暴露于风险。
• 风险防控：在当前市场环境下，需加强风险防控措施，防范因地缘政治或利率变化带来的价格波动。
• 关注动态：建议投资者持续关注美联储利率政策、美伊局势发展及全球宏观经济数据，以及时调整投资策略。

重要事项声明

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 投资者应自行承担因依据本报告操作所产生的投资风险。
• 报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式复制、发布或引用。