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棉花、苹果与原木市场分析总结

一、核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健撰写，分析了棉花、苹果与原木三大品种的市场行情及交易策略。内容涵盖国际与国内市场动态、供需变化、价格走势及投资建议。

二、棉花市场分析

1. 行情复盘

• 郑棉5月合约结算价为16285元/吨，9月为16500元/吨，1月为16935元/吨。
• ICE美棉7月合约结算价83.94美分/磅，较前一周下跌287点。
• 郑棉主力合约震荡反弹，最高上涨至16560元/吨，现货成交价略涨。

2. 重要资讯

• 国际：印度批准2026/27年度棉花MSP，中等长度MSP上调7.2%，较长长度上调6.9%，S-6上调6.9%，自10月1日起生效。
• 国内：5月14日，中国棉花价格指数3128B级为17967元/吨，较前一日上涨36元/吨；2129B级为18224元/吨，上涨26元/吨。
• 新疆疆内机采棉提货价3128B级为17662元/吨，上涨42元/吨；2129B级为17900元/吨，上涨35元/吨。

3. 市场逻辑

• 供给端：2026年新疆棉花种植面积同比减少3%-5%，巴州等核心产区降幅达10%，新棉出苗良好，支撑远期价格。
• 需求端：纺织企业刚需采购为主，新增订单稀少，纱线提价困难，纺企利润承压。
• 政策端：国储棉轮出传言扰动市场，短期压制多头情绪。

4. 交易策略

• 建议在09合约16000元/吨下方建多单或买入09合约看涨期权。

三、苹果市场分析

1. 行情复盘

• 郑苹果2610合约收盘价7659元/吨，收涨0.17%。

2. 重要资讯

• 山东：库存纸袋晚富士80#价格在3.80-4.00元/斤（片红，一二级）；80#以上价格3.00-3.50元/斤（片红，统货）。
• 陕西：纸袋晚富士70#起步半商品果价格在4.70-4.80元/斤。
• 甘肃：仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格约4.50元/斤。

3. 市场逻辑

• 新果端：主产区已完成坐果，整体花量充足、坐果率良好，增产预期较强，压制远月估值。
• 天气端：5月主产区天气晴好，无冻害或干旱，果农进入疏果阶段，生长节奏平稳。
• 操作建议：主力2610合约在7500-7600元/吨区间震荡，多空分歧明显。

4. 交易策略

• 建议暂时观望。

四、原木市场分析

1. 行情复盘

• 郑原木2607合约收盘价807.5元/立方米，收跌1.16%。

2. 重要资讯

• 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木为750元/方，江苏4米中A辐射松原木为780元/方，较上周下跌10元/方。
• 库存情况：截至4月20日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；辐射松库存下降2.3%至212万方。
• 日均出库：中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周下降0.09万立方米。

3. 市场逻辑

• 库存端：截至5月1日，国内13港针叶原木库存约280万方，环比小幅累库，山东港压力上升，江苏港略有下滑。
• 需求端：终端地产、基建复苏乏力，加工厂开工不足，下游对高价原木接受度低。
• 风险端：夏季蓝变风险叠加淡季需求疲软，市场压力凸显。
• 综合判断：原木市场呈现高成本支撑、现货偏弱、库存低位的震荡格局。

4. 交易策略

• 建议原木07合约震荡操作，关注到港节奏、外盘报价及终端出库改善情况。

五、市场展望

• 棉花：短期震荡，远期价格受新疆种植面积缩减支撑，但需关注国储棉轮出政策。
• 苹果：新果增产预期压制远月估值，市场维持震荡偏弱格局。
• 原木：短期受淡季需求压制，中长期关注新西兰供应收缩及库存低位支撑，预计维持800-830元/方区间震荡。

六、重要事项声明

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