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文档总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员纪晓云撰写，主要分析了黑色建材板块中钢矿的市场走势，并提出了相应的交易策略。报告基于近期的市场数据与行业动态，对螺纹、热卷、铁矿等品种进行了多空判断与操作建议。

主要观点

1. 市场行情复盘

• 周一行情：螺纹、铁矿收跌，热卷收涨。夜盘均收涨。
• 品种走势：螺纹、热卷走势受需求成色及预期与现实博弈影响，铁矿则因供给端压力有所波动。

2. 行业动态与数据

• 新船订单：2026年3月9日至15日，全球船厂共接获44+4艘新船订单，其中中国船厂占比最高（28+4艘）。
• 房地产数据：
  • 1-2月份全国房地产开发投资同比下降11.1%，降幅收窄。
  • 房地产新开工和施工面积增速分别为-11.7%和-23.1%，持续恶化，对钢材形成强拖累。
• 基建数据：
  • 1-2月份全国固定资产投资同比增长1.8%，其中基础设施投资增长11.4%。
  • 专项债前置，重点项目提速，3月起实物工作量有望放量，对建材需求形成支撑。
• 制造业数据：
  • 1-2月份制造业增加值同比增长3.1%，结构性修复，机械、汽车、新能源装备等行业复苏。
• 钢材产量：
  • 1-2月份生铁产量同比下降2.7%，粗钢产量同比下降3.6%，钢材产量同比下降1.1%。
  • 供给端收窄，后期钢厂主动补库的可能性较大。

3. 市场逻辑分析

• 需求结构：前两月需求呈现地产拖累、基建强托底、制造业结构性修复的格局，需求重心继续向基建和制造倾斜。
• 铁矿供给：3月9日至15日，全球铁矿石发运量环比增加，澳洲和巴西发运量增长，后期港口到货供给端压力犹存。
• 钢厂库存：钢厂库存偏低，远低于过去几年水平，后期补库预期较强，库存消费比将趋于下降。

关键信息

交易策略建议

单边策略

• 钢矿：建议继续持有多单，止损线不断上移。
• 支撑位与压力位：
  • 螺纹：支撑位3000，压力位3200
  • 热卷：支撑位3180，压力位3350
  • 铁矿：支撑位750，压力位840

套利策略

• 板强材弱：由于房地产用钢持续恶化，而基建和制造业为钢材需求增量的主要来源，建议继续支持板强材弱的套利策略。
• 卷螺差套利：建议继续持有，周一收盘价差为159，止损位设为价差120，止盈位设为200。
• 螺矿比：当前螺矿比为3.88，预计可能继续下降，可关注做多螺矿比的交易机会。

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者应自行评估风险，格林大华期货有限公司不对因报告操作导致的损失承担责任。