20231031-华安期货-2023年11月焦煤焦炭市场展望_钢厂利润与铁水分叉_刺激政策预期再起_11页_744kb

市场回顾显示，双焦在国庆前因宏观情绪提振、供应紧张和需求支撑而强势上涨，节后则因终端需求疲软导致大幅下跌，整体呈倒V型走势。报告期内，焦煤供应受安全事故和环保检查影响，恢复缓慢；焦炭产量受利润低位和产能置换制约而下滑。需求侧，钢厂利润恶化，铁水产量虽高位但面临回落预期。展望未来，政策刺激信号增强，预计双焦供需维持动态平衡，价格区间震荡，短期内缺乏重大行情，焦煤01合约支撑位约1650，焦炭01合约支撑位约2300。供给方面，事故频发导致煤矿产量缩减，进口虽创历史高但季节性回落；需求端，钢厂检修和限产可能削弱原料需求，产能置换新炉调试亦抑制焦炭产量。整体市场情绪谨慎乐观，建议投资者关注回调机会。