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焦煤焦炭市场分析总结（2024年7月14日）

一、核心内容

2024年7月14日发布的报告对焦煤和焦炭市场进行了综合分析，指出当前市场整体偏弱，但焦炭与焦煤之间的相对强弱关系有所差异。报告结合宏观政策、供需变化、价格走势及库存数据，为投资者提供操作建议。

二、主要观点

1. 市场走势

• 上周焦煤焦炭呈现宽幅震荡格局。
• 焦煤主力合约JM2409：开盘1,558.0元/吨，最高1,580.5元/吨，最低1,513.0元/吨，收于1,571.0元/吨，较上周结算价下跌15.5元/吨。
• 焦炭主力合约J2409：开盘2,253.5元/吨，最高2,273.5元/吨，最低2,204.0元/吨，收于2,244.0元/吨，较上周结算价下跌51.0元/吨。

2. 基差与价差分析

• 焦煤基差：S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿报价1661元/吨，焦煤2409合约收盘价1,571.0元/吨，基差为90元/吨。
• 焦炭基差：港口折算仓单报价2177元/吨，焦炭2409合约收盘价2,244.0元/吨，基差为**-67元/吨**。
• 焦炭-焦煤价差：2409焦炭与焦煤价差为897.0元/吨。

3. 现货价格

• 临汾九级焦煤市场价为3500元/吨。
• 太原十级焦煤市场价为3200元/吨。
• 邢台主焦煤市场价为2790元/吨。
• 开滦十级焦煤市场价为3365元/吨。
• 平顶山十级焦精煤市场价为2900元/吨。

4. 钢厂调价

• 邯钢焦精煤报价2,280元/吨（到厂含税）。
• 莱钢焦精煤报价2,240元/吨。
• 济钢焦精煤报价2,100元/吨。
• 凌钢焦精煤报价2,310元/吨。

5. 港口库存与报价

• 秦皇岛港库存550.0万吨。
• 曹妃甸港库存505.0万吨。
• 国投京唐港库存225万吨。
• 广州港库存352万吨。
• 港口报价方面，京唐港山西主焦煤库提价2070元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2095元/吨，日照港准一级焦2000元/吨。

6. 运价波动

• **中国沿海煤炭运价指数（CBCF）**为585.20。
• **巴拿马型运费指数（BPI）**为1678。
• **好望角型运费指数（BCI）**为3296。
• **超级大灵便型运费指数（BSI）**为1364。
• **小灵便型运费指数（BHSI）**为741。

三、供需分析

1. 焦煤

• 主产区大矿因重要会议临近，主动减产，产地供应收紧。
• 本周样本煤矿原煤产量周环比减少14.14万吨至867.94万吨，产能利用率周环比降低1.4%至85.93%。
• 但减产为阶段性，后续有复产预期，叠加蒙煤进口补充，底部支撑明确。

2. 焦炭

• 焦炭产能利用率释放不及预期，受淡季影响，焦化利润改善空间有限。
• 焦炭二轮提涨被搁置，产量小幅提升但波动不明显。
• 钢厂需求偏韧性，部分库存较低的钢厂存在催货行为，对焦炭价格形成支撑。

四、库存数据

• 110家钢厂焦炭库存：466.73万吨。
• 100家独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨。

五、技术分析

• 焦煤JM2409合约：上周收阳，下方支撑位1500元/吨，上方压力位1750元/吨。
• 焦炭J2409合约：上周收阳，下方支撑位2100元/吨，上方压力位2400元/吨。

六、操作建议

• 观点：焦煤焦炭整体偏弱，但焦炭阶段性供需矛盾较焦煤更为明显。
• 操作建议：区间操作，关注焦炭与焦煤之间的品种间矛盾。

七、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、转载或引用。

八、分析师信息

• 分析师：金韬
• 联系人：刘豫武
• 从业资格号：Z0002982、F03108195
• 邮箱：jintao013139@gtjas.com、liuyuwu025832@gtjas.com

注：本报告分析基于市场公开信息，仅供参考，不构成任何投资决策依据。市场有风险，投资需谨慎。