20220228-广发期货-工业硅3月月报_不确定因素持续发酵_猪价或持续坚挺_22页_2mb

工业硅3月月报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年2月工业硅市场的供应、需求、出口及库存情况，并探讨了原材料成本和行业利润的变化趋势。报告指出，尽管存在一些不确定因素，但工业硅价格预计在短期内将继续上涨。

一、市场概述

1.1 供应情况

• 开炉率：截至2月24日，全国工业硅开炉数量为282台，整体开炉率为42.15%，较1月底减少5台。
• 地区差异：
  • 西北地区：新疆地区开炉数增加4台，陕西、青海、甘肃开炉数基本稳定。
  • 西南地区：云南、四川、重庆开炉数减少，主要受环保检查、检修等因素影响。
• 产量：1月份工业硅产量为237700吨，同比增长13.43%，开工率56.5%，同比上升7.71%。

1.2 需求情况

• 有机硅：1月份有机硅产量为127900吨，环比上升2.73%，企业开工率81.86%，环比上升2.74%。
• 铝合金：
  • 工业性铝型材1月开工率45%；
  • 建筑型铝型材12月开工率50.3%；
  • 铝线缆12月开工率38.32%；
  • 铝板带箔1月开工率80.66%。

1.3 库存情况

• 工厂库存：截至2月25日，工业硅工厂库存总量为63610吨，环比减少300吨。
• 港口库存：
  • 黄埔港库存39000吨，环比减少1000吨；
  • 天津港库存18000吨，环比无变化；
  • 昆明港库存39000吨，环比减少1000吨。
• 年度库存：较往年相比，工业硅库存总量为159610吨，同比增长22.5%，库存处于高位。

1.4 价格走势

• 通氧553#：本周出厂含税均价20800元/吨，环比上涨600元/吨，本月上涨1300元/吨，主要由新疆地区供应，受成本上升推动价格上涨。
• 不通氧553#：本周出厂现金交货均价参考19700元/吨，环比上涨700元/吨，本月上涨1200元/吨，西南地区供应量较少，市场偏紧。
• 化学级421#：本周出厂含税价格约22300元/吨，较上周上涨300元/吨，下游需求增加，市场处于博弈阶段，预计后期价格持续上涨。

二、供应端分析

2.1 开炉情况

• 全国开炉数：669台，开工炉数282台，整体开炉率42.15%。
• 地区分布：
  • 新疆：开炉数114台，较上周增加4台。
  • 云南：开炉数47台，较上周减少4台。
  • 福建：开炉数11台，较上周减少4台。
  • 内蒙、广西、湖南：开炉数变化较小。

2.2 产量情况

• 1月份产量：237700吨，同比增长13.43%。
• 地区产量：
  • 福建：8800吨，同比增长2.33%；
  • 云南：43300吨，同比增长65.9%；
  • 新疆：102500吨，同比下降3.67%。

三、需求端分析

3.1 有机硅需求

• 周度产量：2月18日第8周有机硅产量为33500吨，环比下降1.47%。
• 月度产量：1月份有机硅产量为127900吨，环比上升2.73%。
• 开工率：1月份有机硅企业开工率81.86%，环比上升2.74%。

3.2 多晶硅需求

• 光伏新增装机：2021年国内光伏新增装机量为5493万千瓦，同比增长13.96%。
• 单晶硅片出口：2021年出口单晶硅片累计51070吨，同比增长26.67%。

四、出口及库存情况

4.1 出口数据

• 12月出口：63191.14吨，同比增长10.94%。
• 2021年全年出口：777790.17吨，同比增长26.15%。
• 出口目的地：
  • 日本：占全年出口的24.05%；
  • 东南亚5国：占全年出口的59.45%。

4.2 库存数据

• 工厂库存：截至2月25日，总量为63610吨，环比减少300吨。
• 港口库存：黄埔港、昆明港库存分别减少1000吨，天津港库存无变化。
• 年度库存：同比增长22.5%，库存处于高位。

五、生产成本及行业利润

5.1 原材料成本

• 石油焦价格：截至2月25日，4#-5#石油焦均价为2935元/吨，环比增长155元/吨。
• 产量变化：2022年第8周石油焦产量为506880吨，同比减少2.8%。
• 检修影响：3月、4月为炼厂焦化装置检修旺季，预计石油焦供应量进一步减少，推动价格上涨。

5.2 电价情况

• 主要生产地区电价：
  • 云南地区电价上涨0.04-0.1元/度；
  • 吉林部分地区电价上涨0.1元/度；
  • 湖南株洲电价上涨0.03元/度；
  • 其他地区电价基本稳定。

5.3 行业利润

• 生产成本：截至2月18日，周度工业硅生产成本为16769元/吨，环比增长104元/吨。
• 行业毛利：行业毛利为44422元/吨，环比增加61元/吨。
• 趋势预测：预计后期工业硅价格将上涨，行业利润随之提升。

关键信息总结

• 供应端：西南地区受环保和检修影响，开工率下降，而新疆地区开炉数增加，供应趋于紧张。
• 需求端：有机硅和多晶硅需求保持增长，但部分下游行业开工率较低。
• 出口情况：工业硅出口持续增长，主要流向日本和东南亚。
• 库存情况：库存处于高位，但近期有所下降。
• 成本与利润：石油焦价格上涨，推动工业硅生产成本上升，行业利润有望提升。

主要观点

• 工业硅价格受成本上升和需求恢复影响，预计短期内将继续上涨。
• 电力政策改革减少了季节性对开工率的影响，企业开工率保持较高水平。
• 3月和4月为炼厂检修旺季，石油焦供应减少将对工业硅价格形成支撑。
• 下游行业如有机硅和多晶硅需求保持增长，但部分行业开工率仍较低，影响整体需求。

风险提示

• 市场存在不确定性，如环保政策、电力供应、检修安排等。
• 投资者需关注电价变化、石油焦供应、出口政策等对工业硅价格的影响。
• 建议谨慎入市，注意市场波动风险。