20230109-国投安信期货-工业硅周报_春节临近_硅市需求低迷_9页_3mb

报告摘要

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现震荡走势，期价先抑后扬，主力合约周度下跌75元，跌幅0.42%。现货价格方面，SMM华东通氧553#硅价格为18000元/吨，较上周下跌350元；华东421#硅价格为19300元/吨，周度下跌150元。有机硅市场则表现相对积极，DMC现货价格小幅上涨100元至16800元/吨。多晶硅方面，致密料价格为182.5元/千克，周度下跌36元，跌幅近20%。

主要观点

价格走势

工业硅期价：先抑后扬，但整体仍受年末需求淡季拖累，周度下跌。
有机硅：DMC现货价格上涨，显示市场情绪有所回暖。
多晶硅：价格持续下调，对硅厂形成阶段性利空，但原材料降价或刺激新增装机需求。

供应情况

区域供应：春节临近，四川、云南硅厂陆续减产，但新疆主产区开工稳定，供应持续增加，弥补西南地区产量缺口。
社会库存：1月6日SMM三地社会库存共计12.5万吨，较上周增加4000吨，主要因供货商提前发货以应对春节物流停运风险。
开工率：国内工业硅总开工率维持高位，但不同区域开工率波动较大，新疆稳定，四川、云南有所下降。

需求分析

有机硅需求：12月单体厂结束检修，产量环比增加4.8%；地产厂家复工带动107胶、硅油需求小幅增长，市场成交有所改善。
多晶硅需求：硅料价格下调对硅厂形成短期压力，但预计原材料降价将刺激新增装机需求，市场交投情绪有所好转。
地产政策：央行、银保监会支持购房需求的政策落地，有望缓解地产供给端压力，间接推动有机硅需求回升。

关键信息

成本分析

原材料价格：云南硅石、新疆硅石、木片等价格基本稳定，石油焦、精煤价格有所波动，木炭和炭电极价格相对高位。
电价：工业硅主产地电价呈现区域差异，云南电价较低，新疆电价较高，对生产成本有直接影响。

产量与库存

工业硅总产量：1月6日国内工业硅总产量维持稳定，但出口量有所波动。
净出口与产量：工业硅净出口量与产量关系密切，需关注出口对供需平衡的影响。
供需平衡：工业硅市场整体供应宽松，库存处于高位，需求疲软，价格承压。

下游产品

有机硅：DMC现货价格小幅上涨，单体产量环比提升，地产政策推动需求回暖。
多晶硅：致密料价格持续下调，但光伏市场交投情绪好转，新增产能释放对工业硅需求保持稳定。
铝合金：原生与再生铝合金新订单指数及开工率显示，下游需求存在不确定性，需关注市场变化。

小结

本周工业硅市场在宏观地产利好政策的推动下，市场情绪有所修复，有机硅需求有望逐步回暖，光伏行业关注硅料价格大幅下调对装机需求的刺激作用。然而，从现货基本面来看，年关将至，工业硅需求疲弱，成交价持续下调，拖累期价表现。宏观利好向现实传导仍需时间，预计本周主力S12308价格将在17000元-18000元区间波动。整体来看，市场仍需关注需求端的复苏情况及政策对实际成交的推动作用。