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采购热度下降，硅价表现稳定

核心内容概述

2023年2月26日发布的报告指出，工业硅市场在本周呈现震荡走势，现货价格基本维持稳定。尽管下游需求有所恢复，但整体采购热度下降，市场供需关系仍处于调整阶段。

周度市场表现

• 工业硅价格：
  • 华东不通氧553#硅价17000-17200元/吨，价格中枢与上周持平。
  • 通氧553#硅价17400-17600元/吨，价格中枢与上周持平。
  • 441#硅价17800-18000元/吨，价格中枢与上周持平。
  • 421#硅价18700-18900元/吨，价格中枢与上周持平。
  • 3303#硅价18700-18900元/吨，价格中枢下降100元/吨。
• 市场活跃度：本周市场询价热度较低，硅厂高库存背景下资金压力显现，低价货源增多对成交价形成压力，预计硅价以弱稳运行为主。

供需基本面分析

供应端

• 新疆：开工率稳定在80%左右，大厂新产能释放带来产量小幅增加。
• 云南：部分冶炼炉复产，但受水电紧张影响，开工率提升有限。
• 四川：综合成本接近市场成交价，开工率低位徘徊。
• 总体供给：预计总供给量小幅增多，但需关注西南地区电力紧张问题。

需求端

• 多晶硅：龙头企业售价反弹并保持稳定，新产能释放带来需求小幅增加。
• 有机硅：下游采购增强，单体厂平均毛利率由负转正，周度产量提升800吨左右。
• 铝合金：汽车消费不景气，企业新增订单环比走弱，对工业硅维持刚需采购。
• 出口：外需不振，出口量稳中有跌。

中期展望

• 随着需求走强逐渐超过供给，库存有望去化，基本面价格弹性修复，硅价或将企稳上行。
• 供应方面，5月份前国内总产量稳定，四川、云南仍处枯水期，硅价上涨空间有限。
• 需求方面，多晶硅、有机硅、铝合金消费量持续上升，带动工业硅总需求增长。

风险提示

• 地产行业修复超预期：若地产行业复苏速度超过预期，可能对工业硅需求产生积极影响。
• 电力供应紧张：云南、四川等地限电政策可能影响工业硅生产，尤其是夏季可能引发连锁反应。
• 芯片短缺：全球汽车因芯片短缺减产，可能对光伏产业链下游造成影响。

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国内产业链数据一览

工业硅现货价格

• 各地区工业硅价格基本稳定，3303#硅价价格中枢下降100元/吨。

工业硅现货供给

• 新疆：开工率稳定在76.2%，周度产量28754吨，环比增加259吨。
• 云南：开工率60.0%，周度产量5105吨，环比减少205吨。
• 四川：开工率23.1%，周度产量1515吨，环比减少295吨。
• 电价：新疆地区电价稳定，云南、四川地区电价略有上升。

工业硅现货需求

• 总消费：月度实际消费量及表观消费量小幅增长。
• 有机硅：DMC价格及产量稳定，部分省份产量有所增加，毛利率由负转正。
• 多晶硅：价格稳定，产量小幅增加，毛利率改善。
• 铝合金：开工率维持低位，汽车产销量走弱，对工业硅需求有限。

期货走势评级体系

东证期货简介

• 成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本金38亿元。
• 主要业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等。
• 拥有多个交易所会员资格，业务覆盖全国36个分支机构。
• 坚持金融科技助力衍生品发展，打造研究和技术两大核心竞争力。

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