20161120-东吴证券-周策略_市场演绎慢牛行情_年末关注业绩超预期成长价值股_12页_761kb

市场演绎慢牛行情，年末关注业绩超预期成长价值股

核心内容概述

本报告由东吴证券发布，聚焦当前市场走势、宏观政策、行业配置及重点推荐股票，强调市场将延续慢牛行情，年末应关注业绩超预期的成长价值股。报告结合了宏观环境、政策动向与行业基本面，为投资者提供了多维度的参考。

主要观点

1. 市场表现

• 11月东吴10大金股组合整体涨幅达 4.64%，显著跑赢上证指数（2.98%）、深证综指（2.98%）等主要指数。
• 广弘控股表现最佳，涨幅高达 18%，成为组合中涨幅最高的个股。
• 市场情绪逐步回暖，预计A股将在年末维持良好走势。

2. 宏观政策与经济环境

• 房地产调控升级：新增石家庄、南昌、长沙、青岛为重点调控城市，政策环境从紧。
• “一带一路”深化合作：互联网大会强调技术合作，尤其人工智能、物联网等领域成为未来增长点。
• 投资企稳：民间投资持续回升，但长期需求仍面临挑战。
• 生产企稳隐忧：东北地区发展形势严峻，汽车和采矿业增速放缓，消费下行压力仍存。
• 去杠杆与去产能：2020年实现钢铁行业脱困，地方债务风险控制成为重点。

3. 策略观点

• 市场将延续慢牛行情，建议关注业绩超预期的成长价值股。
• 深港通启动在即，将为A股带来更多外资流入和交易机会。
• 注册制改革持续推进，有利于资本市场健康发展。
• 行业配置上，建议成长股与价值股均衡配置，关注国改、券商、人工智能、大基建、PPP相关板块。

关键信息

1. 重点推荐股票

2. 行业配置建议

• 成长股：人工智能、TMT（科技媒体与通信）、PPP相关板块。
• 价值股：消费类板块（如食品饮料、饲料养殖、化学制药）、国改及券商。
• 重点关注：深港通开通进展、养老金入市、外资进入A股的政策预期。

3. 重点行业分析

非银金融

• 券商板块业绩改善，估值处于历史中位偏下，具备安全边际。
• 推荐：长江证券、华泰证券、东兴证券、同花顺、西水股份。

机械军工

• 主题交易机会：受益于特朗普基建计划预期，但需关注行业出清与转型。
• 碳纤维产业链：推荐海源机械、楚江新材，关注康得新、精工科技。
• 3C自动化：推荐胜利精密、华中数控、昊志机电，关注亚威股份、智云股份、劲拓股份。
• 国企改革：推荐苏常柴A、烟台冰轮、上海机电、广日股份、大冷股份。

TMT行业

• 计算机：关注政府大数据与信息安全板块，推荐飞利信、中国软件、东方国信、华宇软件、太极股份。
• 通信：推荐特发信息、光迅科技、网宿科技、美利云。

环保行业

• 推荐中金环境、苏交科，关注金圆股份、博世科、盈峰环境、聚光科技、理工环科。
• 强调环保行业轻资产模式与PPP政策红利。

医药行业

• 维持对医药行业的看多观点，推荐九州通、宝莱特、九强生物。
• 哈药股份、上海医药、葵花药业等公司有望在四季度业绩改善。

食品行业

• 推荐广弘控股、伊利股份，关注中炬和张裕。
• 广弘控股因混改、高管增持等因素表现突出。

结论

本报告指出，当前市场在政策预期和情绪回暖的推动下，有望延续慢牛行情。建议投资者关注业绩超预期的成长价值股，特别是受益于“一带一路”、人工智能、PPP项目、国企改革等主题的个股。同时，深港通的启动将进一步提升市场活跃度，为A股带来新的投资机会。