20191201-万联证券-传媒行业周观点：字节跳动布局监控领域，5G赋能媒体产业升级_8页_836kb

字节跳动布局监控领域，5G赋能媒体产业升级

核心内容

本报告总结了2019年11月25日至12月1日期间传媒行业的热点事件与市场表现，重点分析了字节跳动在监控领域的布局以及5G技术对媒体产业的推动作用。同时，报告对传媒板块的估值、成交额、个股表现等进行了回顾，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 行业热点事件

• 字节跳动投资踪视通
  字节跳动通过其全资子公司北京量子跃动科技有限公司投资苏州踪视通信息技术有限公司，后者专注于视频压缩与实时传输、网络精准定位与安全跟踪等技术。
  点评：踪视通的技术可应用于智能硬件领域，如家庭监控、设备定位、即时报警等，双方合作可能推动智能安全设备的发展。

• 2019中国新媒体大会论坛
  50余家机构在长沙召开“5G时代的新媒体变革”论坛，探讨5G与区块链技术对媒体产业的变革影响。
  点评：5G的高带宽与低延时特性将推动媒体产业的创新，带来新终端、新内容、新交互、新生产方式和新商业模式的机遇。

2. 传媒板块周行情回顾

• 整体表现
  本周传媒板块（申万）下跌2.21%，跑输沪深300指数1.66个百分点。年初至今累计上涨8.40%，落后沪深300指数18.77个百分点。

• 子版块表现

  • 文化传媒下跌1.57%
  • 营销传播下跌2.22%
  • 互联网传媒下跌2.63%

• 估值情况
  当前传媒板块PE（TTM）为37.20倍，低于十年均值水平，具备一定的估值修复空间。

• 成交额变化
  上周日均成交额为169.99亿元，环比下降38.06%，板块关注度有所下降。

3. 个股表现

• 涨幅前五：电声股份、联建光电、龙韵股份、青海春天、掌阅科技
• 跌幅前五：聚力文化、中广天择、博通股份、鼎龙文化、瀚叶股份

4. 公司动态

本周多家传媒企业发布了重要公告，包括人事变动、关联交易、股东减持、风险提示、授信额度等。其中，字节跳动投资踪视通和华数传媒筹划股权收购等事件引发市场关注。

关键信息

• 5G应用方向：超高清视频、云游戏、云VR是5G应用的前沿领域，需内容端与云能力协同发展。
• 政策变化：2019年游戏版号审批重新开放，行业监管趋势趋于宽松，云游戏题材具有持续催化效应。
• 投资建议：传媒板块当前具备较高配置价值，建议关注具备内容端优势的公司。
• 风险提示：监管政策趋严、行业表现不及预期。

投资建议

• 板块配置价值：传媒板块盈利确定性高，估值低于十年均值，性价比较高。
• 关注方向：具备内容端优势的公司，以及受益于5G技术应用的超高清视频、云游戏和云VR领域。
• 政策影响：游戏版号审批重新开放，云游戏题材将受益于政策放松，建议持续关注。

风险提示

• 监管政策风险：政策趋严可能对行业造成不利影响。
• 行业表现风险：市场波动可能导致行业表现不及预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

评级说明

本报告采用相对评级体系，建议投资者根据个人情况综合判断。不同机构的评级术语及标准可能不同，投资者应阅读整篇报告以获取完整信息。

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