20250704-广发期货-甲醇周报_24页_1mb

甲醇市场在2025年7月初出现价格止跌反弹，主要受6月纸货交割结束导致基差回落影响，港口和内地市场波动。供给方面，国产甲醇产量预计小幅下降至770万吨，源于7月集中检修，全国开工率降至75.61%；进口预期增加，预计下周到港30.3-31万吨。需求端，MTO开工率持续下降，降幅1.47%，外采甲醇的MTO装置开工率略有提升，但部分装置检修拖累；传统下游加权开工率下降0.65%，主要因醋酸、甲醛等负荷下降。库存保持累库态势，港口达67.37万吨，内地35.23万吨，但绝对库存同比低位。估值显示基差收缩，煤炭价格转弱，上游利润普遍走弱，下游如二甲醚利润略微走强。策略上，预计7月港口将面临进口增加和需求减弱的压力，转向小幅累库，价格承压，建议短期区间操作在2200-2500元，内地短期支撑，但需警惕风险。

报告来源：广发期货研究所，免责声明已包含在原始材料中，具体资格和联系方式见报告倒数第二页。