20250912-广金期货-黑色金属周报_限产政策未加码_终端消费弱现实_17页_1mb

黑色金属周报总结

整体市场概况

近期传闻被证伪，限产政策未官宣落地，黑色金属基本面疲软，供应增加与需求不足交织。价格短暂反弹但未突破，建议谨慎观望，策略以防守为主。

铁矿石分析

预计9月供应阶段性增加，港口库存压力加大，受西芒杜铁矿项目投产影响，长期供给过剩风险。短期建议卖出虚值看涨期权赚取时间价值，并警惕超前交易，可逢高套保。

煤焦分析

短期供应缓慢回升，但限产政策未加码，火电耗煤需求拐点导致煤炭消费下行。库存压力上升，市场投机情绪降温。建议谨慎观望或买入看跌期权对冲价格下跌风险，关注进口增量和库存变化。

钢材分析

生产利润尚可，产量高位运行，但需求疲软，建材拖累明显，库存持续累库。钢价上行驱动不足，下行风险存续。建议卖出虚值看涨期权，策略以防守偏空为主。

后市展望

关注关键变量：进口铁矿增量及库存、煤炭需求拐点及库存、反内卷限产政策实际落地。整体基本面弱，价格承压运行。