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勝利早報總結

核心內容概述

2022年7月11日的《勝利早報》主要分析了當前國際與國內市場的走勢，並展望了未來的投資機會。整體觀點認為，全球市場在通脹回落預期增強與美聯儲加息步伐緩和的背景下，有望企穩。國內市場則因政策微調與經濟基本面改善，呈現震盪上揚態勢，投資重點逐步向中下游行業轉移。

主要觀點

• 美國市場：美股三大指數漲跌不一，納指上漲，新能源行業持續走強，而熱門中概股表現偏弱。
• 通脹與貨幣政策：美國6月非農數據遠超預期，顯示經濟復蘇良好；同時，大宗商品持續下跌，有助於通脹回落。美聯儲鷹派官員暗示未來加息可能放緩，緩解市場對過度加息的擔憂。
• 國內市場：政策出現微調，債市加杠杆，市場對流動性持續增加的預期有所減弱。6月PPI增速放緩，CPI增速上升，顯示經濟逐步走出滯脹，消費需求增加，有利於中下游行業。
• 市場情緒：國內疫情仍可能對市場情緒造成短期擾動，但中長期趨勢向好。
• 投資策略：建議重點配置成長性行業，如新能源、科技、消費、醫療等，降低對上游原材料行業的配置。

關鍵信息

A股市場

• 綠色建築發展迅速：截至上半年，我國新建綠色建築面積占比超90%，從2012年的400萬平方米增至2021年的20億平方米。
• 新能源車銷量增長：6月新能源乘用車批發銷量達57萬輛，同比增長141%，環比增長35%。
• 基金策略：基金經理繼續偏好高景氣度行業，特別是“新半軍”方向，但新能源行業挖掘已充分，未來需關注估值切換的細分龍頭。
• 軍工與半導體：軍工股挖掘較淺，業績表現較佳；半導體景氣度將面臨下行壓力。

H股市場

• 中廣核新能源：6月發電量同比增加13.9%，其中風電專案增長52.3%，太陽能專案增長2%。
• 長城汽車：6月銷量微增0.52%，但部分品牌如哈弗、WEY表現下滑，皮卡與坦克品牌表現較好。
• 創維集團：上半年淨利潤同比大幅增長51.29%-93.51%，主要受益於智慧終端與寬頻設備銷售增加。

海外市場

• 黃金承壓：在美聯儲強加息預期下，黃金遭遇抛售，若原油價格不大幅下跌，通脹難以緩解，金價將持續承壓。
• 大宗商品下跌：全球商品市場因衰退交易而恐慌性抛售，有色金屬首當其衝，銅價下跌20%，空頭押注達到歷史新高。

大行報告

• 國際投行看好中國資產：高盛、摩根大通、花旗、瑞銀、美銀、星展等均對中國股票表示樂觀，部分機構將中國股票評級上調為「超配」。
• 港交所中期業績預期：中金預計港交所第二季收入下降10%，盈利下降10%；上半年總收入預計下降16%，盈利下降22%。
• 阿裡巴巴評級與目標價：瑞銀重申對阿裡巴巴-SW「買入」評級，目標價137港元，預期毛利率略趨正面，成本控制改善。若螞蟻集團重組獲批，將有助於改善投資情緒，但盈利改善需時間。

短線機會

• 今日無推介：報告未提供具體的短期投資建議。

總結

總體而言，當前市場環境在通脹回落與政策微調的背景下，呈現出成長行業受追捧、上游行業受壓的趨勢。國際市場方面，黃金與大宗商品承壓，但對中國資產的看好情緒持續升溫。投資者應關注新能源、科技、消費、醫療等成長行業的機會，同時留意疫情對市場情緒的短期影響。