20180625-上海证券-机械行业周报_宏观经济政策边际改善_重点关注工程机械_6页_865kb

机械设备行业周报总结（20180618-20180622）

核心内容概述

本报告发布于2018年6月25日，由邵锐分析师撰写，研究助理为倪瑞超。报告主要聚焦于机械设备行业，特别是工程机械领域，分析宏观经济政策变化对行业的影响，并对相关公司进行投资评级。

主要观点

• 宏观经济政策边际改善：中国人民银行于2018年7月5日起下调存款准备金率0.5个百分点，释放7000亿元资金，其中5000亿元用于支持“债转股”项目，2000亿元用于支持小微企业贷款。此举为宏观经济提供支持，政策边际改善，未来或有更多政策支持。
• 工程机械行业前景乐观：尽管5月份宏观经济数据不佳，但中报季来临，工程机械产业链上的主要公司预计实现利润高增长。2018年挖掘机销量预测为18万台，同比增长约30%，有望创历史新高。6月份销量数据预计表现良好。
• 板块估值处于低位：上周机械行业指数下跌7.02%，板块估值（历史TTM-整体法）市盈率为30.23倍，处于历史中低位水平，具备估值提振潜力。
• 建议关注主机企业与液压件企业：宏观经济政策改善有望推动工程机械板块估值提升，建议重点关注主机龙头企业和液压件企业。

关键信息

投资建议

行业表现

• 上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300指数均出现下跌，机械行业指数跌幅最大，为7.02%，表现持续弱于大盘。
• 板块估值处于历史中低位，存在估值修复空间。

上周重点新闻

1. 优傲机器人 e-Series 新品问世：在2018国际机器人及自动化技术贸易博览会上推出旗舰版本e-Series协作式机器人，提升行业标准，推动协作创新。
2. 潜行创新获Pre-A轮千万元融资：水下机器人研发商潜行创新完成Pre-A轮融资，用于新品研发、生产建设和市场推广，其主打产品GLADIUS可实现100米水下高清拍摄。
3. 比亚迪推进动力电池产能建设：青海比亚迪锂电池有限公司一期6Gwh项目投产，同时计划在西宁和海东投资建设14Gwh和8Gwh动力电池项目，总投资约90亿元。
4. 远东福斯特扩建方形动力电池产能：拟通过非公开发行股票募资34.65亿元，其中15.5亿元用于高能量密度方形动力电池项目，总投资18.09亿元。
5. 宁德新能源新增聚合物电池产能：新增年产30亿WH聚合物电池项目，设备采购及生产线升级已完成，项目将提升其产能和市场竞争力。

风险提示

• 宏观经济下行：若经济持续低迷，可能对机械设备行业造成不利影响。
• 行业政策变化：政策调整可能影响行业发展趋势和企业经营状况。

其他说明

• 分析师承诺：邵锐、倪瑞超承诺报告内容独立、客观，与公司薪酬无直接或间接关联。
• 投资评级体系：采用相对评级体系，投资评级基于公司基本面及估值预期，不构成买卖建议。
• 免责条款：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，公司不承担由此产生的任何责任。

结论

整体来看，机械设备行业面临一定的宏观经济压力，但政策边际改善为行业带来积极信号。工程机械板块因中报季预期良好，销量增长潜力大，有望迎来估值提振。建议投资者重点关注主机龙头企业和液压件企业，同时留意行业政策及宏观经济变化带来的风险。