20250401-国元证券-机械行业周报_低空经济政策力度加大_工程机械进出口表现亮眼_13页_981kb

低空经济政策力度加大，工程机械进出口表现亮眼

核心内容

本报告聚焦2025年3月23日至3月28日期间，机械行业整体表现及重点板块动态。整体来看，机械设备行业在该周出现下跌，跌幅为3.49%，在申万一级行业中排名靠后。但部分细分领域如低空经济和工程机械表现较为突出，显示出政策支持和市场需求的双重驱动。

主要观点

1. 低空经济政策支持力度加大

• 国务院将低空经济纳入国家顶层设计，标志着其发展进入新阶段。
• 低空经济被视为城市能级跃升与消费扩容的重要抓手，政策试点推动区域差异化竞争。
• 随着政策红利释放、基础设施建设提速，低空经济有望加速商业化闭环验证，市场规模将快速扩大，成为城市经济新增长极和全球消费市场新变量。

2. 工程机械行业表现亮眼

• 2025年1-2月，工程机械进出口贸易额达到84.26亿美元，同比增长7.27%，内销和出口均保持较强韧性。
• 挖掘机销量同比实现较快增长，反映出行业整体景气度持续回暖。
• 中国工程机械行业在全球市场中具备较强的竞争力，龙头企业在国内外市场均表现良好。

3. 机器人技术加速落地

• 2025年，中国机器人技术在工业、商业、家庭等领域广泛应用，尤其是人形机器人和具身智能技术。
• 机器人开始承担重复性高、规则明确的工作，推动人机协作成为趋势。
• 中国在京津冀、长三角、珠三角形成机器人产业集群，推动全球产业格局变化。

4. 智能制造与数字化转型持续推进

• 多地政府积极推动智能工厂和数字化车间建设，如天津计划新培育100家先进级智能工厂。
• 智能工厂通过智能制造装备和工业软件提升效率、优化供应链，助力制造业高质量发展。

5. 企业出口表现强劲

• 2025年1-2月，广西柳州出口额同比增长108.8%，汽车零部件和锂电池出口增长显著。
• 中国拖拉机出口量达80万辆以上，畅销全球90多个国家和地区，技术升级和绿色转型成为出口优势。

关键信息

行情表现

• 上证综指下跌0.40%，深证成指下跌0.75%，创业板指下跌1.12%。
• 申万机械设备行业周度跌幅为3.49%，在31个申万一级行业中排名第28。
• 机械设备子行业周度表现分化，通用设备、专用设备、自动化设备跌幅较大，均超3%。

个股表现

• 浙江华业周涨幅最大，达112.99%；青海华鼎周跌幅最大，达-30.73%。
• 个股涨幅Top10中，多为北交所及科创板企业，反映出市场对创新型企业关注度较高。

行业动态

• 低空经济政策利好明显，政策与市场合力推动行业进入新阶段。
• 人形机器人技术取得突破，应用范围扩大，成本下降，市场前景广阔。
• 工程机械出口增长显著，反映国内企业在全球市场中竞争力增强。

投资建议

• 低空经济板块：建议关注深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达（基建）、万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充（整机）、宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔（核心零部件）、中信海直、中科星图、四川九洲（空管及运营）。
• 机械设备板块：建议关注出口链企业如巨星科技、泉峰控股、九号公司；工程机械龙头如三一重工、徐工机械、安徽合力；工业母机企业如华中数控、科德数控、恒立液压。

风险提示

• 全球宏观经济增长不及预期；
• 企业经营状况低于预期；
• 原料价格上升；
• 汇率波动；
• 行业竞争格局加剧。

行业数据跟踪

• 制造业PMI：行业整体表现有所波动，需关注其变化趋势。
• 固定资产投资：保持增长态势，反映行业投资热度。
• 出口总额：中国出口保持强劲，尤其在机电产品和通用机械设备方面。
• 工程机械数据：挖掘机内外销均增长，工程机械行业景气度持续回暖。

总结

整体来看，机械行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，呈现出一定的复苏迹象，尤其是低空经济和工程机械板块。随着技术进步和全球市场拓展，行业未来增长潜力较大，但同时也面临一定的市场和政策风险，需密切关注。