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聚烯烃早报总结 - 大越期货 (金泽彬)

市场概述：春节期间原油上涨，整体市场情绪偏暖，但需求恢复缓慢。

主要分析点：

LLDPE（线性低密度聚乙烯）

1. 基本面：

   • 成本端：原油涨幅大，甲醇价格偏强，油制利润低位。
   • 供应端：装置开工率低，未来有重启预期；进口窗口打开，美金盘稳。
   • 需求端：下游厂家开工率低，节后复工缓慢。
   • 库存：节日期间综合库存累库中性。
   • 交割品现货价：8080元/吨，小幅下跌30元。

2. 技术面及持仓：

   • 基差：LLDPE2405合约基差-140，偏空。
   • 盘面：20日均线向上，收盘价在均线上方，偏多。
   • 主力持仓：净多，且减少，偏多。

3. 预期：

   • 盘面震荡偏强，主要支撑来自原油走强和成本支撑。
   • 风险点：原油大幅波动。
   • 综合判断：震荡偏强。

PP（聚丙烯）

1. 基本面：

   • 成本端：原油上涨，甲醇偏强，油制利润低位，多数企业亏损。
   • 供应端：开工率低。
   • 需求端：下游需求缓慢恢复。
   • 库存：节日期间综合库存累库中性。
   • 交割品现货价：7350元/吨，未变。

2. 技术面及持仓：

   • 基差：PP2405合约基差-109，偏空。
   • 盘面：20日均线向上，收盘价在均线上方，偏多。
   • 主力持仓：净多增多，偏多。

3. 预期：

   • 盘面震荡偏强，核心逻辑为成本支撑。
   • 风险点：原油大幅波动。
   • 综合判断：震荡偏强。

重要信息：

共同点：

• 利多因素：成本支撑、整体市场情绪偏强。
• 利空因素：下游需求恢复缓慢。

主要逻辑：

• 成本支撑存在，但仍受限于弱需求。
• 原油波动是关键风险。

供需平衡表：

聚乙烯（PE）：

• 近年产能及消费持续增长，进口依赖度高。
• 2024预测产能继续扩大。

聚丙烯（PP）：

• 产能增速逐年加快，消费结构稳定。

免责声明：本报告所载信息仅供内部参考，不作为交易依据，投资需谨慎。