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天风证券2024年11月晨会纪要总结

金股推荐

天风证券最新调整了金股推荐名单，重点关注以下公司及推荐逻辑：

1. 中科曙光：信创国产化率低，长期增长空间大，建议关注操作系统、数据库等核心环节国产替代公司（如中国软件、麒麟信安）。
2. 中际旭创：华为Mate 70系列和鸿蒙智行即将发布，受益于AI算力需求提升，优先布局光模块、光器件及液冷设备（新易盛、天孚通信）。
3. 天风新能源：固态电池技术突破，叠加负极材料革新，建议关注山东矿业、印尼新能源项目进展。

市场表现

• 指数数据：上证综指3470.07点，沪深300指数4131.13点，市场整体震荡，风格偏向地产、新能源等行业轮动。
• 海外市场：美联储宣布降息25基点，三大指数创新高；特朗普当选后，需关注政策转向对中国出口的潜在影响。

行业轮动

1. 消费电子：AI终端产品需求驱动真无线耳机、开放式耳机复苏，建议关注立讯精密、工业富联。
2. 新能源：特斯拉4680电池技术升级，宁德时代麒麟电池量产，产业链受益公司包括璞泰来、恩捷股份。
3. 信创：2024年H2专项资金政策落地，党政系统信创进入区县下沉阶段，国产软硬件（金山办公、统信软件）优先受益。
4. 电子代工：台积电对大陆7nm芯片禁令升级，半导体国产化进程加速，建议关注中芯国际、长电科技。

政策与风险

• 政策：中央财经会议强调化债政策落地，关注基建、环保及医药设备领域的受益机会；存量房贷利率调整提振消费预期，叠加“普林格周期先行指标”回暖，消费电子、高端制造景气度提升。
• 风险：海外局势动荡（钢铁、贵金属回落）、国内房地产政策预期待明确、PPI同比转正力度不足等。

市场研判

• 进攻主线：
  1. 化债主线：基建、建材、券商、信创（推荐广发证券）、医药设备（推荐迈瑞医疗）。
  2. 科技自主：高端芯片、EDA工具（华大九天）、AI算力（寒武纪）。
  3. 新能源：锂电供需出清、固态电池量产。
• 防守领域：通信高股息（中国移动、中国电信）、公用事业（三峡能源）。

核心结论

强守科技+防御消费电子+择机新能源，短期关注政策落地板块（信创、化债金融）、AI商业化终端产品（苹果OLED、消费电子链）。