20250921-华泰期货-黑色建材周报_宏观预期向好_钢材宽幅震荡_10页_2mb

黑色建材周报 2025-09-21 总结

市场概况

钢材市场宏观预期向好，本周钢材主力合约和现货价格呈现震荡上涨态势。

供应分析

供应端数据表明，高炉开工率和产能利用率环比微增，钢企盈利率改善，但日均铁水产量和五大材产量均环比微幅减少。具体指标：高炉开工率83.98%，产能利用率90.35%，盈利率58.87%，铁水产量241.02万吨，五大材产量855.46万吨。

消费分析

需求方面，五大材表需总量环比增加，螺纹钢表需显著增长，热卷表需小幅减少，显示建材需求稳健而板材消费承压。

库存分析

库存总量环比小幅上升，螺纹钢库存略有下降，热卷库存增加，板材库存高企对价格形成一定拖累。

供需逻辑

建材供需略有改善，下游补库支撑基本面，但板材产销表现不佳，限产政策影响产量，出口虽好但库存问题制约价格。

策略建议

钢材价格短期偏震荡，中期走势取决于库存去化进度；建议关注节前补库和旺季需求表现。

风险因素

包括宏观政策变化、关税调整、成材需求波动、钢材出口依赖、钢厂利润和成本支撑等。