20201116-东北证券-银行周报第35期_包商银行二级资本债全额减记_市场充分预期_10页_796kb

报告摘要

银行行业周报总结

核心内容

本周银行行业重点内容包括包商银行二级资本债全额减记事件、A股银行板块走势、资金价格变化、理财市场动态、同业存单市场回顾、行业要闻及上市公司重要公告等。

主要观点

包商银行二级资本债减记事件：
- 包商银行“15包商银行二级”因触发不可生存条件，被全额减记，本金65亿元，应付利息5.85亿元不再支付。
- 根据《商业银行资本管理办法（试行）》，当银行无法生存时，其设定的其他一级和二级资本工具本金可立即全额减记，且不可恢复。
- 市场对此事件已有充分预期，对银行投资配置影响不大。
A股银行板块表现：
- 本周A股银行（申万）板块下跌0.66%，跌幅超过沪深300指数0.07个百分点。
- 板块在所有一级行业中排名第15位，涨幅前列的是厦门银行（8.45%）、常熟银行（1.45%），跌幅前列的是成都银行（-5.69%）、杭州银行（-3.33%）。
资金价格回顾：
- 隔夜Shibor利率上升73.3个BP至2.523%；7天Shibor利率上升21.8个BP至2.433%。
- 1年期国债收益率上升6.32个BP至2.8464%；10年期国债收益率上升6.52个BP至3.2715%。
- 央行本周净流出2300亿元人民币。
理财市场回顾：
- 新发行理财产品中，非保本型产品占比高达98.76%，保本固定型和保本浮动型分别占比0.52%和0.72%。
- 3-6个月期限产品发行数量占比最高，为36.34%。
- 预期收益率在3-4%的理财产品发行数量占比最高，为16.87%。
同业存单市场回顾：
- 本年同业存单累计净融资规模为6,195.21亿元。
- 上周同业存单净融资规模为2,551.80亿元，本周为-1,416.10亿元。
- 本周同业存单平均发行利率为3.0801%，到期量为5,557.90亿元。
行业要闻回顾：
- 央行发布《中国金融稳定报告（2020）》，强调金融体系稳健性。
- 证监会召开会议部署提高上市公司质量工作，提出注册制背景下需加强上市公司治理。
- 财新峰会上，周小川和楼继伟就货币政策与多边协调发表看法，指出需研究宽松货币政策有序退出。

风险提示

资产质量可能因经济超预期下滑而受影响。
信用风险集中暴露，需警惕潜在不良贷款增加。

关键信息

包商银行已出现严重资不抵债，将进行破产清算。
二级资本债作为次级债权，偿付顺序位于存款和一般债权之后。
行业市盈率（PE）为6.90，市净率（PB）为0.68，显示银行股估值偏低。
本周银行板块整体表现弱于沪深300指数，但部分个股表现突出。
央行净流出2300亿元，资金面偏紧，可能对银行股形成一定压力。
同业存单市场流动性有所收紧，净融资规模下降。

行业数据概览

指标	数据
成分股数量（只）	37
总市值（亿）	94503
流通市值（亿）	25352
市盈率（倍）	6.90
市净率（倍）	0.68
成分股总营收（亿）	50540
成分股总净利润（亿）	16744
资产负债率（%）	91.86