20250124-国盛证券-中钢国际-000928.SZ-Q4业绩预计受减值影响_海外业务高景气延续_3页_746kb

中钢国际（000928SZ）2024年四季度业绩预计受减值拖累，公司财报显示全年营收1762亿元，同比下降332%，归母净利润81亿元，同比增长62%，扣非净利润71亿元，同比增长129%。Q4单季度营收502亿元，同比下降456%，归母净利润169亿元，同比下降375%，主要原因是境内钢铁行业景气度下降，导致项目回款较慢和减值计提增多。全年表现优异受益于海外业务高占比提升，2024年新签境外订单1627亿元，增长54%，境外订单占比达83%，预计海外业务维持高景气，支持未来增长。公司现金流强劲，2025年股息率约5%，一带一路战略峰会可能提供估值催化。分析师维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润分别为81亿元、89亿元、97亿元，同比增长率6%、10%、9%，PE从112倍降至93倍。风险包括一带一路推进不及预期、海外项目执行风险等。