20180629-财通证券-策略·市场点评_积极布局成长反弹_2页_291kb

文档内容总结

核心内容

2018年6月29日发布的《策略·市场点评》报告，主要围绕央行货币政策委员会二季度例会的表态展开，分析当前市场环境与政策动向，并提出相应的投资建议。报告强调了政策信号的明确性，以及市场对流动性与去杠杆之间平衡的关注。

主要观点

1. 央行货币政策委员会二季度例会要点

• 当前经济基本面良好，增长保持韧性，动力加快转换。
• 保持稳健中性的货币政策，松紧适度，管好货币供给总闸门。
• 引导货币信贷及社会融资规模合理增长，综合运用多种货币政策工具。
• 强调结构性去杠杆的力度和节奏，防止系统性金融风险。

2. 流动性与去杠杆的平衡

• “保持流动性合理充裕”的表述一定程度上缓解了市场对流动性的担忧。
• 政策层面将更加合理地衡量去杠杆与流动性的关系，去杠杆节奏趋于稳固。

3. 投资建议

• 市场整体表现谨慎，因海外不确定性、流动性风险及政策预期不稳定。
• 降准信号释放后，政策预期有所稳定，建议开始积极布局。
• 推荐关注前期超跌但业绩优良的成长股，尤其是计算机软硬件和集成电路板块，因它们受中美贸易摩擦及去杠杆影响较小，符合中国新经济新动能发展方向。

关键信息

• 风险提示：政策不达预期、宏观经济环境变动、海外风险扰动。
• 分析师信息：
  • 姚珘（yaopin@ctesc.com）
  • 马涛（mat@ctsec.com）
  • 王镜（wangjing1@ctsec.com）
• 相关报告：
  1. 《策略报告：2018年中报精选个股前瞻-关注中报超预期个股》（2018-06-28）
  2. 《策略报告：A股估值跟踪-市场整体估值水平持续下降》（2018-06-26）
  3. 《策略报告：策略·定向降准点评-定向降准落地，政策信号逐渐明确，积极布局》（2018-06-24）
  4. 《策略报告：策略·大势研判-政策信号渐明，积极布局》（2018-06-24）
  5. 《策略报告：行业比较·景气跟踪-工业品价格普跌，发电耗煤量回落》（2018-06-23）

投资评级

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总结

本报告指出，尽管市场环境存在不确定性，但央行二季度例会释放了积极的政策信号，尤其是“保持流动性合理充裕”的表述，有助于稳定市场预期。在此背景下，建议投资者积极布局超跌绩优的成长股，尤其是计算机软硬件和集成电路板块，以把握市场反弹机会。同时，报告提醒投资者注意政策、经济及海外风险的潜在影响，并强调投资决策应基于独立判断。