20160808-长城证券-有色新材料周报_大金属整理_小金属价格延续反弹_15页_965kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年8月8日发布的有色金属行业周报，内容涵盖行业整体表现、金属价格走势、库存变化及投资建议。整体来看，有色金属行业在宏观经济平稳运行的背景下，呈现震荡格局，部分稀有金属受益于政策和需求支撑，贵金属则因避险需求有所回调。

主要观点与关键信息

1. 行业表现

• 上周有色板块周涨幅为 0.79%，跑赢大盘（上证周跌幅为 0.09%）。
• 子板块中，镍钴板块领涨，其他板块表现分化。
• 基本金属价格震荡调整，小金属价格小幅反弹，贵金属价格震荡回调。

2. 金属价格表现

2.1 基本金属

• 铜：LME铜价格周跌幅为 -2.52%，沪铜周跌幅为 -0.82%。
• 铝：LME铝价格周涨幅为 0.34%，沪铝周跌幅为 -0.40%。
• 锌：LME锌价格周涨幅为 0.89%，沪锌周涨幅为 1.72%。
• 铅：LME铅价格周跌幅为 -2.16%，沪铅周涨幅为 1.92%。
• 锡：LME锡价格周涨幅为 2.77%，国内锡价格周跌幅为 -0.41%。
• 镍：LME镍价格周涨幅为 0.71%，国内镍价格周跌幅为 -0.43%。

2.2 稀有小金属

• 钴：周涨幅为 0.48%。
• 锑：周涨幅为 1.23%，主要受锑矿价格上涨及部分省份停产影响。
• 镁：周涨幅为 0.64%。
• 锰：周涨幅为 1.33%。
• APT：周涨幅为 2.73%。
• 稀土：整体运行平稳，但部分主流品种如镨钕、镝、铽因环保核查及国储预期，价格小幅上调，后期有望上涨。
• 锂：碳酸锂价格由跌回稳，电池级碳酸锂成交价稳定在 13.5-14.5万元/吨，工业级碳酸锂成交价稳定在 11.5-12.5万元/吨。
• 钨：钨产品市场价格上涨，APT冶炼厂全面停工检修，市场供应紧张。
• 钼：国内钼精矿及氧化钼供应紧张，价格继续上涨。
• 锗：价格维持低迷，无明显变化。

2.3 贵金属

• 黄金：价格收于 1334.5美元/盎司，周跌幅为 -1.17%，但全球最大黄金ETF持仓量明显增加，周涨幅为 2.32%。
• 白银：周跌幅为 -3.24%。
• 铂：周跌幅为 -0.25%。

3. 行业基本变动情况

3.1 库存变化

• 铜：LME铜库存周跌幅为 -1.3%，SHFE铜库存周跌幅为 -0.1%。
• 铝：LME铝库存周跌幅为 -1.7%，SHFE铝库存周跌幅为 -8.0%。
• 锌：LME锌库存周跌幅为 -0.7%，SHFE锌库存周跌幅为 -1.2%。
• 铅：LME铅库存周涨幅为 0.6%。
• 锡：LME锡库存周跌幅为 -4.2%。
• 镍：LME镍库存周跌幅为 -1.0%。

3.2 行业动态

• 俄罗斯：1-6月铝及铜出口量下降，镍出口量增加。
• 印尼：7月精炼锡出口量同比环比大幅下滑；Freeport-McMoRan在印尼的业务面临不确定性。
• 高盛预警：预计未来12个月内铜价可能跌至 4000美元/吨，铜矿供应增长及需求放缓将影响铜价。
• 印尼PTTimah：预期2017年锡产量将增加至 30,000吨以上。
• 住友商事：下调Ambatovy矿镍产量预估至 4.2-4.5万吨。

投资建议

• 投资评级：维持行业“中性”评级。
• 选股主线：
  1. 稀有金属新材料类个股：重点关注 天齐锂业、厦门钨业，受益于政策红利和新能源汽车需求增长。
  2. 资源类个股：重点关注 罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份，受益于供需关系改善及一季报业绩提升。

风险提示

• 金属价格大幅波动的风险。

附注

• 报告由耿诺撰写，执业证书编号：S1070512040001。
• 报告数据来源为 WIND 和 长城证券研究所。
• 报告发布平台为 www.baogaoba.xyz，提供免费分享及独家收集服务。