20150719-广发证券-次新股+估值周报（7月第3期）_次新股弹性再现_12页_1mb

次新股弹性再现总结

核心内容

本周A股市场整体反弹，次新股表现尤为突出，尤其在市场恐慌性杀跌后展现出显著的上涨动能。申万次新股指数录得15.45%的周度涨幅，而广发“8维度”精选次新股组合表现更佳，录得22.03%的涨幅，跑赢次新股整体。

主要观点

• 市场整体反弹：上证综指上涨2.05%，创业板指数大幅上涨9.76%，显示出市场对成长型股票的偏好。
• 次新股表现优于市场：在市场整体向上的背景下，广发“8维度”精选次新股组合不仅获得正收益，还优于市场整体。
• 高分次新股推荐：根据“8维度”打分模型，本周得分高于4.5分的次新股组合包括：南威软件、唐德影视、木森林、金石东方、索菱股份、广生堂、润达医疗、龙津药业、聚隆科技、仙坛股份、快乐购。
• 估值变化：广发自选公司PE和PB均有所上升，剔除金融服务业后变化更为明显。创业板相对于沪深300的相对PE和PB均上升，显示其估值优势。

关键信息

估值变化

1. 广发自选公司：

   • PE从17.53上升至17.98倍；
   • PB从2.29上升至2.35倍；
   • 剔除金融服务业后，PE从27.84上升至29.43倍；
   • PB从3.00上升至3.17倍。

2. 总市值变化：

   • 广发自选公司总市值上升2.75%；
   • 剔除金融服务业后，总市值上升5.98%。

3. 盈利预测：

   • 广发自选公司2015年盈利预测从16.81%上调至16.83%；
   • 剔除金融服务业后，盈利预测从29.96%上调至30.22%。

4. 预测净资产：

   • 广发自选公司预测净资产下降0.002%；
   • 剔除金融服务业后，预测净资产上升0.008%。

板块估值

• 创业板：

  • 全动态PE从55.27下降至50.20；
  • 全动态PB从7.27上升至8.00；
  • 创业板相对于沪深300的相对PE从3.95上升至4.27；
  • 相对PB从3.81上升至4.23。

• 主板：

  • 全动态PE从15.31上升至15.46；
  • 全动态PB从2.01上升至2.02。

• 沪深300：

  • 全动态PE从13.98下降至13.86；
  • 全动态PB从1.91下降至1.89。

• 中证500：

  • 全动态PE从32.03上升至35.43；
  • 全动态PB从3.56上升至3.92。

• 中小板+创业板：

  • 全动态PE从42.79上升至46.31；
  • 全动态PB从5.41上升至5.90。

行业估值

• 高估行业（相对PE和PB均高于均值+1倍标准差）：

  • 电源设备、运输设备Ⅱ、航空装备Ⅱ、船舶制造Ⅱ、汽车整车、汽车、通信、半导体等。

• 低估行业（相对PE和PB均低于均值-1倍标准差）：

  • 其他采掘Ⅱ、采掘服务Ⅱ、化学纤维、钢铁Ⅱ、其他建材Ⅱ、房屋建设Ⅱ、装修装饰Ⅱ、家用电器、白色家电、轻工制造等。

新兴产业链估值

• 新兴产业链的估值普遍高于广发自选公司整体，显示出市场对成长型行业的偏好。

投资策略说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上；
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%；
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上；
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%～15%；
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-5%～+5%；
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：

  • 陈杰：首席分析师，S0260512050005；
  • 郑恺：研究助理，021-60750639；
  • 曹柳龙：研究助理，13817664054。

• 地址与联系方式：

  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼，510075；
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04，518026；
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，100045；
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼，200120；
  • 客服邮箱：gfcj@gf.com.cn。

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