20150725-广发证券-次新股+估值周报（7月第4期）_次新股延续反弹行情_12页_1mb

次新股延续反弹行情总结

核心内容概述

本周次新股延续了上周的强势表现，整体指数连续两周大幅上涨，显示出市场对次新股板块的持续关注。广发证券通过“8维度”模型对次新股进行评估，筛选出高弹性标的，为投资者提供参考。同时，广发证券对自选公司的估值进行了动态跟踪，分析了各板块和行业的估值变化情况。

主要观点

• 次新股整体表现强劲，上周指数涨幅达16.91%，与A股整体反弹趋势一致。
• 广发“8维度”精选次新股组合小幅跑输次新股整体，主要是由于润达医疗和聚隆科技表现疲软。
• 本周“8维度”打分模型筛选出9只次新股组合，得分高于4.5分，具体包括南威软件、唐德影视、木林森、正业科技、中泰股份、索菱股份、广生堂、润达医疗、聚隆科技。
• 广发自选公司PE和PB均有所上升，其中剔除金融服务业的PE和PB涨幅更为显著。
• 本周沪深300的PE和PB基本稳定，而创业板的PE和PB较上周均有上升，表明创业板估值偏高。
• 从行业角度看，TMT行业估值偏高，而金融服务行业估值偏低。

关键信息

1. 次新股表现回顾

• 上周A股整体反弹，次新股指数涨幅达16.91%。
• 广发“8维度”精选次新股组合涨幅为13.84%，略低于次新股整体表现。
• 润达医疗和聚隆科技在上周表现疲软，成为跑输的主要原因。

2. 本周次新股打分结果

• 得分高于4.5分的次新股组合包括：南威软件、唐德影视、木林森、正业科技、中泰股份、索菱股份、广生堂、润达医疗、聚隆科技。
• 各评分维度中，成长性、估值、流动性、换手率、总市值、管理层信心、行业属性等因素被综合考量。

3. 广发全动态估值跟踪

• 广发自选公司PE从17.98上升至18.47倍，PB从2.35上升至2.41倍。
• 剔除金融服务业的PE从29.43上升至30.94倍，PB从3.17上升至3.33倍。
• 广发自选公司总市值上升2.93%，剔除金融服务业的总市值上升5.13%。
• 2015年盈利预测有所下调，广发自选公司预测净利润增速从16.83%降至16.78%，剔除金融服务业的预测净利润增速从30.22%降至29.97%。
• 预测净资产略有下降，广发自选公司下降0.004%，剔除金融服务业下降0.014%。

4. 板块估值变化

• 主板：PE上升0.28倍，PB上升0.04倍。
• 中小板：PE上升2.76倍，PB上升0.34倍。
• 创业板：PE上升4.16倍，PB上升0.28倍。
• 沪深300：PE上升0.02倍，PB保持不变。
• 中证500：PE上升2.47倍，PB上升0.26倍。
• 中小板+创业板：PE上升3.09倍，PB上升0.39倍。

5. 行业估值分析

• 高估行业（相对PE和PB均高于均值+1倍标准差）：
  • 钢铁、电源设备、运输设备Ⅱ、航空装备Ⅱ、船舶制造Ⅱ、汽车、汽车零部件Ⅱ、通信、半导体等。
• 低估行业（相对PE和PB均低于均值-1倍标准差）：
  • 石油开采Ⅱ、其他采掘Ⅱ、采掘服务Ⅱ、化学纤维、钢铁Ⅱ、其他建材Ⅱ、房屋建设Ⅱ、装修装饰Ⅱ、家用电器、白色家电、纺织服装、轻工制造、食品饮料等。

6. 新兴产业链估值

• 新兴产业链的估值普遍高于广发自选公司整体，显示出市场对其的偏好。

投资策略说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：股价变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：股价表现弱于大盘5%以上。

联系信息

• 分析师：陈杰（首席分析师）、郑恺、曹柳龙
• 联系方式：
  • 陈杰：021-60750651, gfcj@gf.com.cn
  • 郑恺：021-60750639, zhengkai@gf.com.cn
  • 曹柳龙：13817664054, caoliulong@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
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