20150607-广发证券-次新股+估值周报_次新股遭遇整体回调_11页_1mb

次新股遭遇整体回调总结

核心内容

本周次新股整体表现不佳，申万次新股指数周涨幅仅为 -0.78%，远低于同期上证综指 8.92% 和创业板指数 9.68%。次新股市场整体承压，尤其以最近30个交易日内打开涨停板的次新股跌幅显著，达到 -22.86%，而广发精选次新股组合表现相对稳健，跌幅为 -21.93%，仍略优于整体次新股。

主要观点

• 次新股市场本周整体回调，表现弱于主板与创业板。
• 广发精选次新股组合在周内表现优于近期打开涨停的次新股整体，说明策略筛选的个股具备一定抗跌能力。
• 本周新打开涨停的次新股中，醋化股份、艾华集团、永兴特钢、广信股份、普莱柯、莱克电气分别位列打分前六。
• 广发自选公司整体估值有所上升，PE从 20.58倍 上升至 22.64倍，PB从 2.68倍 上升至 2.95倍；剔除金融服务业后，PE从 35.58倍 上升至 39.47倍，PB从 3.80倍 上升至 4.21倍。
• 广发自选公司总市值较上周下降 10.04%，但剔除金融服务业后总市值略有上升 0.78%。
• 2015年盈利预测上调 0.02%，而剔除金融服务业后盈利预测下调 0.14%。
• 各板块估值变化显著，其中创业板估值偏高，主板估值偏低，而中证500和中小板估值均上升。
• 从行业角度看，信息消费估值偏高，金融服务估值偏低。

关键信息

估值变化

• 广发自选公司：
  • PE：20.58 → 22.64倍
  • PB：2.68 → 2.95倍
  • 剔除金融服务业后：
    • PE：35.58 → 39.47倍
    • PB：3.80 → 4.21倍
• 沪深300：
  • PE：14.80 → 16.17倍
  • PB：2.01 → 2.20倍
• 中证500：
  • PE：43.41 → 48.42倍
  • PB：4.84 → 5.39倍
• 中小板：
  • PE：55.26 → 60.72倍
  • PB：6.72 → 7.39倍
• 创业板：
  • PE：79.62 → 86.99倍
  • PB：10.49 → 11.46倍

行业估值

• 高估行业（相对PE和相对PB均高于均值+1倍标准差）：
  • 钢铁、电源设备、专用设备、仪器仪表Ⅱ、运输设备Ⅱ、航天装备Ⅱ、航空装备Ⅱ、船舶制造Ⅱ、汽车整车、汽车服务Ⅱ、包装印刷Ⅱ、专业零售、半导体、营销传播、通信
• 低估行业（相对PE和相对PB均低于均值-1倍标准差）：
  • 石油开采Ⅱ、采掘服务Ⅱ、化学纤维、装修装饰Ⅱ、家用电器、白色家电、服装家纺、轻工制造、食品饮料、酒店Ⅱ、公交Ⅱ、公用事业、交通运输、中药Ⅱ、综合Ⅱ

新兴产业链估值

• 新兴产业链估值普遍高于广发自选公司整体，显示其具备一定溢价空间。

本周新打开涨停板次新股打分排名

投资策略与评级说明

• 广发证券投资策略评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5% - 15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上。

联系方式

• 分析师：陈杰 S0260512050005
• 联系人：郑恺 021-60750639
• 联系人：曹柳龙 13817664054
• 邮箱：gfcj@gf.com.cn
• 电话：021-60750651

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