20240927-和合期货-天然橡胶季报（2024年四季度）_供应偏紧强支撑_需求驱动不足_预计下季度胶价维持高位_13页_907kb

天然橡胶2024年四季度分析报告总结

一、季度行情回顾

• 期货市场：三季度价格大幅上涨，但受天气影响，供应表现不及预期，需求一般。
• 现货市场：九月末市场基准价同比上涨，价格持续高位。

二、橡胶供应分析

• 全球供应：进口同比增幅明显，供应紧张推动价格上涨，但受生产国协会产量预期修正，总产需差距缩小。
• 国内供应：天然橡胶进口环比增但同比降，7月贸易紧张加剧。
• 库存数据：青岛保税及一般库存合计环比减幅17.7%，均处于低位。

三、橡胶需求分析

• 下游需求：半钢胎开工率涨，但全钢胎开工率不及同期，外胎产量创新高。
• 汽车出口：7、8月出口稳步增长，同比增幅达200%以上。
• 汽车产销：8月同环比降幅收窄，前八月累计同比增25%。
• 重卡市场：八月销量环比微增，累计同比略缩。

四、宏观消息分析

• 国际：美联储降息50个基点，通胀与经济担忧并存。
• 国内：8月工业增加值、投资、消费同比放缓，但央行推出一系列宽松货币政策，包括降准、降息。

五、行情展望

• 供应端：因天气不佳，全球天然橡胶上量不足，价格维持高位。
• 需求端：汽车产销增速回落，重卡表现疲软，消费旺季或不及预期。
• 库存：因上量不足，库存仍低位。
• 预测：下季度天然橡胶价格预计维持高位震荡。

六、风险与免责声明

• 投资者应自行评估期货风险，任何价格预测均存在偏差。
• 本报告内容来源于公开信息，观点仅供参考。

结论

当前天然橡胶供应紧张与政策刺激并存，需求面承压但出口较强，整体预计将高位震荡。