20240705-和合期货-天然橡胶周报_供应季节性上量_需求支撑力度不足_预计下周胶价维持区间震荡_10页_779kb

天然橡胶周报（20240701--20240705）分析总结

总体判断

本报告基于供应端季节性上量和需求端相对疲软的因素，判断天然橡胶价格短期将继续维持区间震荡的走势。

一、供应情况

• 结论：供应端随着国内主要产区天气恢复正常，预计进入季节性上量阶段
• 保税区库存：截至6月30日，青岛保税与一般贸易合计库存量为497.5万吨，环比降幅达15.8%；保税区库存降幅尤为明显

二、需求状况

• 工业需求：汽车、重卡生产和轮胎开工率均表现偏弱
• 天然橡胶下游需求表现疲软，未能形成有效支撑
• 行业景气度：5月中国物流业景气度指数放缓至51.8%

三、市场因素

• 供应端因素：天气条件好转，进入正常生产周期
• 国际因素：美国经济表现疲软，美联储数据显示通胀缓和但仍需更多证据支撑降息预期
• 国内因素：经济仍在缓慢恢复过程中

四、价格走势预期

• 下周预期：价格维持区间震荡运行
• 驱动因素：产量回升和需求乏力的矛盾格局将持续
• 风险关注点：供应实际增加速度、宏观经济形势变化以及需求恢复进度

本报告是基于截至2024年7月5日一周的数据分析与判断，旨在为相关市场参与者提供决策参考。