20221024-国投安信期货-股指周报_外部汇市_债市施压_A股流动性压力下走势偏弱_10页_4mb

A股流动性压力下走势偏弱总结

核心内容

上周A股市场整体表现偏弱，宽基指数跌多涨少，仅中小盘指数上涨，上证50继续领跌。成长风格延续偏强，消费风格回踩。期指基差方面，IF贴水走阔，IH升水收敛部分合约转为贴水，IC、IM基差相对稳定。IH/IC与IH/IM比价持续回落，显示市场情绪偏谨慎。

主要观点

1. 资金面压力

• 美元指数上周回调近1.3%，人民币贬值近1%，导致北上资金净流出近300亿元，情绪偏悲观。
• 融资余额在周内回升后回落，显示内外资金面情绪出现分歧。
• 国内监管层出台多项政策，包括下调转融资费率、允许少量涉房业务企业融资等，试图对冲外部压力，维持市场筑底修复的格局。

2. 外部市场影响

• 全球市场对债汇市场冲击的政策干预关注度上升。
• 英国首相辞职和日本央行干预汇率带来一定积极信号，日元小幅升值。
• 美联储释放12月加息幅度可能降低的信号，提振了风险资产，尤其是欧美股指。

3. 市场展望

• 若美债收益率压力缓解，美元兑人民币相对稳定，将利好A股市场修复。
• 若人民币兑美元无法企稳，日本央行的汇率干预可能对A股带来压力。
• 面对外部压力，A股市场结构仍偏成长风格，短期内可能继续呈现结构性行情。

关键信息

资金流动

• 北上资金净流出近300亿元，情绪偏悲观。
• 融资余额波动，显示市场资金情绪分歧。

外部市场动态

• 美元指数回落，人民币贬值。
• 日本央行干预汇率，日元升值。
• 美联储释放加息信号，提振欧美市场。

政策影响

• 国内政策积极，包括转融资费率下调、涉房业务融资放宽、两融扩容等。
• 证监会研究制定外资适用特定短线交易制度的政策，提高外资便利性。

市场表现

• IF当月合约今日收盘3744.00，周跌0.45%。
• IH当月合约今日收盘2487.80，周跌0.62%。
• IC当月合约今日收盘5965.20，周涨0.01%。
• IM当月合约今日收盘6440.00，周跌0.09%。
• 沪深300指数今日收盘3742.89，周跌0.32%。
• 上证50指数今日收盘2392.60，周跌3.80%。
• 中证500指数今日收盘5896.90，周跌1.01%。
• 中证1000指数今日收盘6432.33，周涨0.04%。

经济数据

• 国内PPI-CPI剪刀差收窄，显示通胀压力有所缓解。
• 9月份新增社融数据回升，反映市场流动性有所改善。
• 房地产投资领先指标显示房地产市场仍面临一定压力。

全球市场动态

• 主要发达国家制造业PMI显示经济复苏信号。
• 美国非农就业数据显示就业市场强劲。
• 美国CPI与核心CPI同比显示通胀压力仍存。
• 美国服务业PMI回升，显示服务业经济有所改善。
• 美元兑人民币汇率持续承压，显示人民币贬值趋势。

操作评级

• 股指操作评级：★★★，显示当前A股市场具备一定的投资机会，但需关注外部环境变化。

附录：数据来源

• Wind、Bloomberg、同花顺ifind等提供相关市场数据及图表。