20250713-国泰期货-金银周报_34页_4mb

金银周报分析总结

金价分析

• 价格表现：本周伦敦金回升1.84%，黄金T+D下跌0.29%，COMex黄金上涨0.71%。
• 强弱判断：黄金偏强。
• 价格区间：沪金2510合约交割价773.56元/克，沪银2510合约交割价9,040元/千克。
• 驱动因素：鲍威尔离职传闻引发市场对美联储独立性的担忧，或导致黄金重新上行。同时，风险偏好回升压制了黄金空间。
• 技术层面：黄金期现基差位于-4.26元/克，接近历史区间下沿。

银价分析

• 价格表现：本周伦敦银回升2.52%，白银T+D涨幅达1.61%，COMex白银上涨5.22%。
• 强弱判断：白银偏强。
• 价格区间：上海银2510合约交割价9,040元/千克，白银T+D收报9,028元/千克。
• 驱动因素：地缘政治风险缓和带动白银上涨，金银比回落至90.4，白银加速上行。
• 技术层面：银价突破9000元/千克，波动区间处于上沿，建议关注10000元关口阻力。

关键因素分析

1. 市场情绪：鲍威尔离职风波可能加剧美联储制度性压力，利好黄金。
2. 经济数据：美国非农数据、PCE通胀表现及增持行为构成重要参考。
3. 期货策略：白银上涨继续，但仍需警惕银浆需求走软风险。

交易建议

• 黄金：短期偏多，技术面支持配置黄金衍生品，但关注加息预期变化。
• 白银：突破9000元/千克，若上行则短期反复波动，可轻仓参与白银，回避库存拥挤迹象。
• 期货与ETF：持仓未现明显拥挤，市场多头稍强，观望方向性突破。

数据要点

• 金银比：持续下修至90.4，市场避险情绪仍在衡量中控。
• 期现价差：黄金远月合约价差扩大，白银贴水加剧，交易进入窗口期。
• 持仓与库存：COMEX黄金注册仓单占比升至55%，白银仓单占比38.7%，库存增加压力仍需观察。