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棉花期货周报总结（2022年4月1日）

核心内容概览

本周郑棉2205合约期价小幅收跌，周度跌幅约 0.23%。棉花市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受以下因素影响：

• 利多因素：中国纺织品服装出口增长，全球棉花产量和库存调减，库消比继续下滑。
• 利空因素：美棉出口签约和装运量双双下滑，国内棉花需求偏弱，物流运输限制采购积极性，国内棉市供应充足但成本高企。

主要观点与分析

1. 期货市场表现

2. 现货市场动态

• 棉花现货价格：本周上涨100元/吨，达到22868元/吨。
• 棉纱现货价格：本周下跌100元/吨，为28845元/吨。
• 国内主产区价格：
  • 新疆棉花现货价格为22900元/吨；
  • 河北棉花现货价格为22560元/吨。
• 籽棉收购价格：
  • 全国平均收购价格为4.16元/斤；
  • 新疆平均收购价格为4.42元/斤；
  • 内地平均收购价格为4.76元/斤。
• 棉花与棉纱价差：截至2022年4月1日，价差为5977元/吨，处于近五年均值下方。

3. 国际市场动态

• 美棉出口数据：
  • 3月18-24日止当周，美棉出口签约量53118吨，较前一周下降24%；
  • 装运量75160吨，较前一周下降25%。
• 国际棉花价格指数：
  • Cotlook A指数为153.3美分/磅。

4. 进口市场情况

• 进口棉花价格：
  • 滑准税港口提货价（M）为24387元/吨；
  • 配额港口提货价（1%）为24321元/吨。
• 进口棉纱价格：
  • C21S港口提货价为26379元/吨；
  • C32S港口提货价为29000元/吨；
  • JC32S港口提货价为32070元/吨。
• 进口棉花成本利润：
  • 滑准税港口提货价（M）成本利润为-1488元/吨；
  • 配额港口提货价（1%）成本利润为-1422元/吨。
• 进口棉纱成本利润：C32S成本利润为-155元/吨。

5. 市场策略建议

• 操作建议：郑棉2205合约短期建议在 21000-22400元/吨 区间进行高抛低吸。
• 棉纱期货：短期以观望为主。

6. 天气与种植情况

• 新疆植棉意向：2022年全国植棉意向面积为4317.60万亩，同比减少0.2%，降幅较上期缩小0.2个百分点。
• 天气预报：未来7天，江南南部、华南、四川西部和南部、贵州、云南等地气温持续偏低，其他大部地区气温较常年同期偏高 1~3℃，内蒙古、新疆北部及西藏部分地区偏高 4~5℃。

关键信息总结

• 国内需求疲软：下游纺企开机率下降，库存持续累库，市场需求未明显释放。
• 成本压力：内地轧花厂加工毛利润均值在200元/吨附近，挺价意愿减弱。
• 进口影响：进口棉花和棉纱价格均偏高，进口利润为负，限制市场上涨动力。
• 国际市场波动：美棉出口数据下滑，对棉价形成压力。
• 天气因素：新疆等地气温偏高，对棉花生长有利，但江南南部等地气温偏低，可能影响下游需求。

市场展望

短期来看，棉花市场受出口数据疲软、国内需求偏弱及成本高企影响，价格承压。操作上建议关注21000-22400元/吨区间，进行高抛低吸策略。棉纱市场则建议短期观望，等待需求回暖信号。

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