20230528-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续推荐半导体设备和光伏设备；看好国产数控系统加速突围_41页_1mb

证券研究报告：机械设备行业跟踪周报·东吴证券研究所·2023年5月28日

一、核心推荐组合

1. 推荐逻辑与最新跟踪信息
   • 半导体设备：继美国、荷兰、日本三国出口管制升级，国产替代加速。重点推荐晶盛机电（光伏/SiC）、华海清科（CMP设备）、新莱应材（半导体零部件）、拓荆科技。
   • 光伏设备：HJT技术加速落地，国产单晶炉、电池片设备龙头如迈为股份、奥特维、晶盛机电迎来增量需求。
   • 数控系统：国产数控系统加速渗透，推荐华中数控、科德数控。
   • 工程机械：“一带一路”驱动出口增长，推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科。
   • 锂电设备：换电、AI芯片、0BB技术推动需求，推荐杭可科技、先导智能、骄成超声。
   • 机器人：全球机器人密度提升，推荐绿的谐波、埃斯顿、柏楚电子。

二、行业核心观点汇总

1. 半导体设备

   • 日本限制23种先进设备出口，国产替代加速。
   • 2023年设备国产化率大幅提升，建议关注前道量测设备（精测电子、赛腾股份）及零部件（新莱应材）。
   • 政策加码集成电路国产化，全年增长动能强劲。

2. 光伏设备

   • HJT技术成本接近平价，华晟2023年扩产50-60GW，龙头设备商订单激增。
   • 单晶炉市场需求稳定，低氧型技术改善电池效率，推荐晶盛机电、高测股份。

3. 数控系统

   • 国产数控系统逐步突破航天军工领域，预计2025年市场空间达196亿元（乐观情景）。
   • 华中数控技术迭代，外资封锁加剧，国产渗透率有望持续攀升。

4. 工程机械

   • “一带一路”峰会频密，出口份额提升（三一重工海外占比超45%）。
   • 行业复苏趋势明显，三一重工作为龙头企业估值修复空间较大。

三、重点数据跟踪

• 制造业PMI（2023Q1）：51.9%，环比回升。
• 光伏装机量：4月同比增长85.6%。
• 动力电池装机量：4月251GWh，同比增长894%。
• 工业机器人：4月产量同比下降74%，但协作机器人需求稳健。

四、风险提示

1. 下游固定资产投资不及预期；
2. 行业周期性波动；
3. 地缘政治风险及疫情防控因素。

免责声明： 本报告内容基于东吴证券研究所分析，仅供内部参考，不构成投资建议。详细风险提示及免责声明请见全文。