深度报告-20230522-东吴证券-数控系统行业深度_自主可控_背景下_看好国产数控系统加速突围_46页_2mb

行业核心观点

自主可控背景推动国产数控系统加速突围，推荐关注华中数控、科德数控两家标的。

1. 数控系统概要：机床“大脑”

• 占据机床成本22%，是仅次于结构件的核心零部件。
• 功能：连接CAM软件、实现插补运算、支持五轴RTCP高精度加工。
• 市场空间：全球超500亿元，国内2022年约135亿元（占全球6%），预计2025年将达174亿元（CAGR 89%），国产替代空间为57亿元。

2. 竞争格局：外资主导高端市场，国产向上渗透

• 外资格局：发那科（销售额市占率37%）、西门子（12.6%）、三菱（17.1%）占据高端市场，其优势包括五轴技术研发、远程诊断及大功率电机。
• 国产厂商：华中数控逐步打入高端领域，广州数控专注中低端市场，科德数控已对标西门子技术水平，苏州新代在车铣复合领域表现强劲。

3. 核心逻辑：三大因素助推国产突围

1. 性能加速提升：华中数控校企联合攻关，开展百日攻关提升技术水平。
2. 政策与自主可控需求驱动：西方实施技术封锁（高端出口限制、低端倾销），倒逼国产替代。
3. 供应链合作：国产系统进入航天军工体系，联合主机厂攻关高端工艺。

4. 风险提示

• 数控机床下游需求不及预期、低端市场竞争加剧、国产产品迭代滞后于外资。

5. 投资建议

推荐关注华中数控和科德数控，看好其在高端数控系统领域的技术突破及市场渗透率提升。