20230109-国投安信期货-菜系周报_供给预期充裕_菜系价格承压_7页_2mb

报告摘要

菜系周报总结

核心内容概述

本周菜系市场整体呈现供给充裕、价格承压的态势。国内与国际市场菜籽、菜粕、菜油供需格局宽松，对价格形成下行压力。国内油厂压榨量微增，但库存维持低位，而加拿大菜籽销售偏慢，商业库存偏低，出口进度亦偏慢，预示后续可能有阶段性库存转移，进一步对价格产生影响。同时，国内菜粕消费因豆菜粕价差偏高而具备性价比，预计在禽料、猪料中添加比例上升，提振需求。菜油则主要关注餐饮消费，年前恢复缓慢，年后市场需重点关注。

主要观点

国内市场

压榨与库存：国内沿海菜籽开机率前一周为26.19%，周度下滑2个百分点，当周压榨9.7万吨，预计本周微增至11.4万吨。当前沿海油厂菜籽库存为32.2万吨，较前一周减少9.7万吨，库存处于低位。
下游库存：菜粕与菜油库存仍偏低，油厂菜粕库存1.9万吨（-1.25），华东颗粒粕3.1万吨；油厂菜油库存1.47万吨（-1.18），华东7.5万吨（-0.8），显示市场供需紧张。
期货行情：菜粕与菜油期货价格持续下跌，近5日与近20日均呈现下跌趋势，价格承压明显。
现货行情：菜粕现货价格小幅波动，华东地区价格下跌，其他地区价格略有上升。菜油现货价格整体偏弱。

国际市场

加拿大市场：农户菜籽销售进度中性偏慢，累计销售819万吨，较去年同期增长40万吨，但低于五年均值。商业库存124万吨，低于五年均值，库存主要集中在农场。出口累计357万吨，较去年同期增长63万吨，但低于近五年均值。压榨节奏稳定，两周压榨32万吨，累计压榨416万吨，接近五年均值。
欧盟市场：冬菜籽生长阶段，本年度对澳大利亚、乌克兰菜籽进口较多，导致欧盟市场供给充裕。预计2023年欧盟菜籽产量将增至1960万吨，较上年增加50万吨。
全球市场：主要菜籽生产国产量稳定，供需宽松格局有望持续。