20170310-华创证券-晨会纪要_13页_857kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会内容涵盖宏观、行业分析、市场表现、财经要闻及公司动态等多个方面，整体呈现市场在政策和行业周期推动下逐步回暖的态势，部分行业和个股出现明显上涨，同时部分领域存在回调和风险提示。

主要观点与关键信息

一、宏观分析

通胀中枢难升、预期难降
- 2月CPI同比0.8%，环比下降0.2%，非食品项表现不及预期。
- PPI同比7.8%，环比上涨0.6%，但受去产能和环保政策影响，供给弹性弱化，回落幅度有限。
- 通胀预期难以消散，特别是猪肉和原油价格可能在四季度出现上涨，需警惕通胀上行风险。
MPA考核或进一步收紧
- 央行取消MPA考核容忍度指标，中小银行压力加大。
- 债市短期调整尚未结束，建议投资者保持观望。
经济数据表现
- 2月新增信贷1.17万亿元，高于预期；社融规模1.15万亿元，略低于预期。
- M2增速小幅下降至11.1%，M1增速回升至21.4%，剪刀差扩大。

二、行业分析

券商板块
- 2月交投复苏，券商业绩环比提升22.11%，国泰君安净利润领先。
- 投行业务收入环比减少，但IPO加速将支撑全年业绩增长。
- 建议从中长期角度稳健参与，推荐中信、广发、海通、华泰及东吴证券。
化工周期龙头
- 化工板块龙头近期回调，可能是买入契机。
- 棉花和油价温和上行，但对行业影响有限，真正推动价格的是供需变化。
- 三友化工、桐昆股份等公司预计在2017年下半年迎来较好行情。
传媒行业
- 浙报传媒拟剥离新闻传媒类资产，10日复牌，预计提升公司盈利能力和业务结构。
- 公司重点布局游戏、大数据、投资等多元业务，未来或存有互联网业务外延资产注入预期，给予“强烈推荐”评级。
计算机行业
- 泛微网络为协同管理软件龙头，产品覆盖全面。
- 公司拟募资2.1亿元用于研发和市场拓展，预计未来三年净利润稳步增长。
- 给予“增持”评级，但需关注业绩季节性波动和云端转型风险。

三、财经要闻

量子通信产业化
- 全球首条量子通信干线沪杭干线正式商用，标志着量子通信进入市场化阶段。
- 浙江东方、神州信息等公司深度参与量子通信产业链，未来有望受益。
氢能轨交项目启动
- 国内首个氢能轨交项目开建，燃料电池技术前景广阔。
- 预计2017年燃料电池商业化应用加速，相关公司如大洋电机、富瑞特装等值得关注。
自动驾驶技术发展
- 自动驾驶成为国际车展焦点，产业链迎来快速发展。
- 芯片、车联网、5G等技术支撑自动驾驶发展，四维图新、索菱股份等公司受益。
直播产业利润爆发
- 陌陌股价两天暴涨近30%，直播业务成为主要盈利来源。
- 直播行业预计2020年市场规模达760亿元，相关公司如华联股份、游久游戏等值得关注。
人工智能市场开启
- 人工智能首次写入政府工作报告，行业迎来快速发展。
- 芯片技术是核心，多家科技巨头布局人工智能芯片领域，相关公司如和而泰、中科创达等值得关注。
化工产品价格上涨
- 吡虫啉价格同比上涨72.04%，预计3月价格继续上涨。
- 磷肥行业内部减产挺价，相关上市公司如六国化工、新洋丰等值得关注。
超级高铁项目启动
- 美国超级高铁公司Hyperloop One启动建设，预计上半年公开测试。
- 中国公司参与合作，相关材料如稀土永磁材料公司如中科电气、亚厦股份等值得关注。