20250419-广发期货-工业硅周报_高供应弱需求的背景下_工业硅期货价格承压破位下跌_30页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场在高供应与弱需求的背景下持续承压下跌，SI2505合约价格下跌735元/吨至8720元/吨，跌幅达7.77%。现货价格也随期货下跌而持续下行，主要由于供应过剩与需求疲软，导致库存持续积累，价格下行压力加大。

主要观点

• 供应端：尽管新疆大型企业计划减产2个月，预计减少月均产量约4.35万吨，但云南、四川等地有新增产能和部分小企业复产，导致整体供应减量收窄。四地区总产量为4.01万吨，环比减少550吨。
• 需求端：多晶硅和有机硅两大主要下游需求维持弱势，价格持续下跌，企业复产意愿下降，难以支撑工业硅价格。
• 库存情况：社会库存保持在61.2万吨，仓单有所回升，截至4月18日，仓单达到70361手，超过35万吨，进一步加剧了价格下行压力。
• 价格波动区间：基于当前供需状况，工业硅价格波动区间预计为8500-10500元/吨，关注西南地区复产进度及进一步减产计划。

关键信息

供应情况

• 产量与开工率：
  • 3月工业硅产量为34.22万吨，环比增加5.19万吨，增幅17.9%。
  • 预计4月产量将降至30万吨左右。
  • 新疆样本硅企周度产量为2784吨，开工率回落至57%。
  • 云南样本硅企周度产量为1980吨，开工率约为22%。
  • 四地区总产量为4.01万吨，产量环比减少550吨。
• 新增产能：
  • 2025年预计有多个项目投产，包括云南永昌硅业10万吨/年水电硅节能环保项目，预计25年底投产。
  • 其他预计投产项目包括青海天合光能、内蒙通威内蒙、四川通威广元、新疆其亚硅业等。

需求情况

• 多晶硅：
  • 3月产量环比上涨至9.61万吨，4月周度产量回落至2.17万吨。
  • 多晶硅价格下跌，N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格37-41元/千克。
• 有机硅：
  • 有机硅产量和开工率均表现疲软，出口量也有所下降。
  • DMC及下游产品价格下跌，进一步拖累有机硅需求。

成本与利润分析

• 原材料价格：
  • 硅石、电极、石油焦、硅煤等成本价格维持低位。
  • 云南和新疆地区电价分别为0.45元/千瓦时和0.35元/千瓦时。
• 利润情况：
  • 全国Si5530和Si4210平均利润分别为-500元/吨和-600元/吨，表明当前市场利润空间有限。

库存及仓单变化

• 库存数据：
  • 社会库存为61.2万吨，较上周持平。
  • 社会普通仓库库存为13.7万吨，较上周下降0.1万吨。
  • 社会交割仓库库存为47.5万吨，较上周增加0.1万吨。
• 仓单数据：
  • 截至4月18日，仓单回升至70361手，超过35万吨。
  • 仓单流向现货市场进一步加速了现货价格下跌。

未来展望

• 价格趋势：预计工业硅价格将在8500-10500元/吨区间震荡，关注西南地区复产进度及进一步减产计划。
• 市场风险：库存持续积累，价格下行压力仍未缓解，需警惕市场进一步走弱。

数据来源

• 硅业分会SMM
• 广发期货发展研究中心
• wind

联系方式

• 纪元菲
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