20250419-五矿期货-铁矿石周报_价格延续震荡_关注重要会议兑现_31页_3mb

铁矿石周度分析总结

价格与交易信息

• 本周铁矿石价格震荡盘整，主力合约与现货基差高达9963元/吨。
• 石头（首席分析师）从业资格号：F03106597

01 周度评估及策略建议

需求端

• 铁水产量：本周日均铁水产量240万吨，环比小幅下降，维持高位运行。
• 钢厂利润：钢厂盈利率升至54.98%，创历史新高，显示短期需求支撑强劲。

供给端

• 发运量：澳洲、巴西铁矿石发运总量环比小幅增长，其中澳洲发运量增至17063万吨，中国到港量回升至高位。
• 库存变动：全国47港进口铁矿库存降至1455万吨，港口疏港量维持较高水平。

库存与需求矛盾

• 库存持续下降与钢厂库存去化叠加，显示短期供给紧张。
• 终端需求未能显著改善，叠加重要会议预期，可能引发基本面矛盾累积。

后市展望

• 短期维持震荡，需警惕政策影响与需求拐点。
• 后期关注铁水见顶与经济基本面转向压力，价格或承压下行。

02 基差与价差分析

• 基差与进口利润：PB粉进口利润-621元/湿吨；基差大幅走高，显示期货贴水现象突出。
• 价差：PB-超特粉价差扩大至141元/吨，反映品种分化。

03 总结与风险提示

• 核心矛盾风险：钢厂利润支撑短期需求，但终端需求未明显好转，可能限制反弹空间。
• 报告风险：含财报声明与杠杆风险提示内容，仅供参考。