20240103-中融汇信-_能源化工周报_24年燃料油进口限额高于23年_5页_1mb

2024年燃料油市场分析总结

供给情况：

1. 低硫燃料油进口配额为800万吨，与去年同期持平。
2. 我国12月低硫燃料油产量或不足70万吨，预计1月产量将达到120万吨左右。

需求情况：

1. 2024年燃料油进口限额定位为2000万吨，高于2023年的1920万吨。
2. 高硫燃料油市场需求上升明显，环比增加45%，其中船用油受红海事件影响，需求有所增加。

库存情况：

1. 新加坡燃料油库存增至21094万桶，环比上涨264%。
2. 富查伊拉重油库存环比下降101%，库存量为10143万桶。

成本情况：

1. 2024年原油配额下放量同比小幅下降，但裕龙石化预计投产后将带来新增供应。
2. 原油需求处于淡季，地缘风险事件影响市场情绪，短期原油价格仍将维持震荡格局。

综合来看，高低硫燃料油主要跟随原油价格波动，呈震荡运行趋势。投资策略应关注原油价格波动和地缘局势变化带来的风险。

商品走势评级：中期（3-6个月），震荡运行为主，具备一定振幅空间。

风险提示：

1. 原油价格大幅波动
2. 地缘局势风险