20240103-国泰期货-燃料油_短线震荡_供需面基本平稳_低硫燃料油_弱势延续_高低硫价差暂时企稳_3页_669kb

燃料油市场分析总结（2024年1月3日）

核心内容概述

2024年1月3日，燃料油市场整体呈现短线震荡态势，供需面基本保持平稳。低硫燃料油走势弱势延续，但高低硫价差暂时企稳，显示市场对低硫燃料油的支撑作用有所增强。

基本面数据跟踪

期货价格走势

现货价格变动

高硫燃料油：整体上涨，涨幅在1.5%至3.44%之间。
低硫燃料油：整体上涨，涨幅在1.5%至4%之间，显示一定的市场支撑。

价差变动

价差整体呈现波动不大，低硫燃料油与高硫价差维持稳定，显示市场对低硫的短期支撑。

趋势强度

• 燃料油趋势强度：0
• 低硫燃料油趋势强度：0

趋势强度为中性，表明市场缺乏明确方向，短期内震荡为主。

主要观点与分析

燃料油市场

• 整体震荡：由于红海地缘风险逐步降温，内外油品价格均受到抑制，市场情绪趋于谨慎。
• 低硫燃料油支撑：红海事件导致低硫延迟到港，减缓了套利货对亚太市场的利空影响，同时增加了船燃消费，短期内低硫燃料油价格有所支撑。
• 高硫燃料油压力：一季度为成品油消费淡季，叠加原油进口配额新发，原料供应充足但需求疲软，抑制了高硫进口需求。
• 供需平衡：中东和南美炼厂检修将减少亚太含硫重油供应，高硫市场供需相对平稳。

低硫燃料油市场

• 弱势延续：低硫燃料油价格继续承压，但与高硫价差趋于稳定，表明市场对低硫的短期支撑。
• 出口配额影响：中国低硫出口配额的下发，可能对亚太市场低硫供应产生影响，需关注后续市场反应。

投资建议

• 燃料油及低硫燃料油短期走势偏震荡，建议投资者保持观望。
• 低硫燃料油短期有支撑，但需警惕套利窗口打开带来的供应压力。
• 高硫燃料油需求疲软，价格承压，建议关注市场基本面变化及地缘政治风险。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
• 地缘政治风险、宏观经济预期、原油价格变动等因素可能对燃料油市场产生重要影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，谨慎操作。

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