20240505-东吴证券-环保行业跟踪周报_以旧换新释放汽车回收拆解空间_持续推荐水务_燃气_固废红利资产+细分成长龙头_33页

报告聚焦于汽车以旧换新补贴政策对环保及汽车回收行业的积极影响，并提出对水务、燃气、固废等领域投资建议。

核心内容：2024年4月26日，商务部等七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确补贴方案与资金来源。政策覆盖报废旧车并购买新能源车，补贴1万元；报废老旧燃油车并购买小排量燃油车，补贴7,000元。资金由中央和地方按6:4比例共担，东部5:5、中部6:4、西部7:3，预计促进汽车回收量大幅增长，推动行业规范，重塑龙头企业竞争力。建议关注拆解设备端如华宏科技、天奇股份等，运营端如华宏科技、格林美等。

在高质量发展背景下，分析环保30细分龙头，如九丰能源、龙净环保，强调现金流改善与双碳驱动。环卫装备方面，2024年一季度新能源渗透率达87.2%，宇通重工市占率第一。生物柴油价格稳定，但市场需求低迷；锂电池回收盈利小幅下滑；电子特气价格持稳，但半导体需求复苏带来机会。

投资建议包括重点推荐39家公司股票，如美埃科技、高能环境，建议关注军信股份等。板块表现强劲，环保指数涨213%，但风险包括政策推广不及预期、财政支出低于预期和行业竞争加剧。

总体，报告看好政策驱动的行业规范与成长机会，建议在汽车回收、水务、垃圾焚烧等细分领域布局，同时注意潜在风险控制。

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