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2018年天然气行业繁荣上升阶段性投资机遇总结

核心内容概述

2018年，我国天然气行业在政策支持与市场需求双重驱动下，正式进入发展上升通道。行业呈现供需紧平衡状态，市场需求快速增长，供给端则通过国内生产与进口管道气、LNG等多渠道补充。整体来看，天然气消费占比持续上升，为行业带来战略性发展机遇。

主要观点

政策与市场驱动

• 多项政策如《天然气“十三五”规划》、《关于深化天然气体制改革的若干意见》、《加快推进天然气利用的意见》等，为天然气行业发展提供了明确的方向和制度保障。
• 政策推动天然气市场化改革，强化了产业链各环节的公平竞争机制，提升了行业整体活力。
• 各省也出台相应支持政策，进一步促进了天然气消费和供给。

市场需求预测

• 2018年天然气需求总量预计超过2700亿立方米，同比增长约14%，绝对增量超过300亿立方米。
• 城市燃气、工业燃料、发电、化工四大核心领域需求增长强劲，尤其是“煤改气”政策推动下，城市燃气和采暖用气需求显著上升。
• 2017年天然气消费占比已达7%，预计2018年将上升至7.9%，未来有望进一步提升至10%。

市场供给预测

• 2018年国内天然气产量预计增长85亿立方米以上，主要来自塔里木、四川、鄂尔多斯等核心气区。
• 中亚管道气进口预计增长65亿立方米，主要增量来自乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦。
• LNG资源将成重要补充，预计新增80亿立方米，主要依赖新增接收站及现货贸易。
• 常规天然气总供给增量预计在230亿立方米以上，非常规天然气如页岩气和煤制气也将有所增长。

运输通道建设

• 2018年运输通道建设重点为LNG接收站和长输管道。
• 2017年新增长输管道里程3550千米，全年建成干线管道里程近7.4万千米。
• 中俄东线天然气管道工程和潜江-韶关输气管道工程持续推进，未来主干管道将扩展至10.4万千米（2020）和16.3万千米（2025）。
• 2018年新增LNG接收站包括天津、舟山、深圳迭福等，预计新增接收能力900万吨。

关键信息

产业链投资机会

• 上游：LNG接收站、页岩气及煤制气开发等环节将受益于天然气需求增长和市场化改革。
• 中游：天然气运输、储运及加工处理等环节受益于管道资源的扩展与优化。
• 下游：燃气接驳、燃气运营、燃气设备代销等分销业务因天然气消费放量而保持高速增长。

风险因素

• 宏观经济增速大幅放缓可能影响天然气需求。
• 政策执行受阻将影响行业发展节奏。
• 供应不足可能导致“气荒”及进口LNG价格连涨。

结构与政策背景

• 天然气作为清洁能源，在我国能源结构转型中扮演重要角色，其二氧化碳排放量仅为煤炭的60%、石油的80%。
• 未来天然气将逐步成为现代能源体系的主体能源之一，尤其在环保高压态势下，其地位将持续上升。

产业链格局

• 上游：由中石油、中石化、中海油等三大油气公司主导，未来将逐步引入多元化市场主体。
• 中游：形成“西气东输、川气东送、海气登陆、就近供应”的管网格局，主要由三大石油公司负责。
• 下游：涵盖城市燃气、工业燃料、发电、化工等应用领域，受益于天然气消费增长和环保政策支持。

数据支持

• 2017年天然气消费总量为2373亿立方米，同比增长15.3%。
• 2018年一季度天然气产量402亿立方米，同比增长4.2%；进口量295亿立方米，同比增长41.4%；表观消费量690亿立方米，同比增长17.4%。

总结

2018年，天然气行业迎来阶段性繁荣，政策与市场需求共同推动行业发展。预计全年天然气需求将增长14%以上，供给则通过国内生产与进口管道气、LNG等多种方式补充。产业链上游、中游及下游均存在投资机会，尤其在LNG接收站、管道建设、燃气分销等领域。尽管存在宏观经济放缓、政策执行受阻、供应不足等风险，但整体行业仍处于上升阶段，具备良好的发展前景。