20250407-五矿证券-高端制造产业跟踪（3月）_Optimus订单落地_工程机械关税影响可控_29页_2mb

高端制造产业跟踪（3月）总结

核心内容概述

本报告由五矿证券研究所发布，重点跟踪了2025年3月高端制造行业的市场表现、数据动态及行业新闻，涵盖人形机器人、工程机械、工控自动化、矿山机械及其他相关领域。报告分析了行业发展趋势、政策影响及投资机会，并提供了相关数据支持。

主要观点

1. 人形机器人产业化进展显著

• 特斯拉Optimus订单落地：标志着人形机器人进入产业化关键阶段。
• Figure AI发布BotQ生产线方案：计划未来4年实现10万台产能，推动人形机器人规模化生产。
• 技术驱动需求落地：大模型技术将加速人形机器人在多场景中的应用，未来3-5年有望迎来爆发式增长。
• 推荐关注企业：五洲新春、兆威机电、峰峪科技等具备人形机器人核心零部件制造能力的企业。

2. 工程机械市场表现强劲

• 2月销量增长显著：挖机销量同比增长52.8%，其中国内销量增长99.4%，叉车销量增长49.1%，装载机、压路机、汽车起重机等也均有明显增长。
• 市场指数持续走高：3月CMI为128.56，环比增长20.51%，显示市场热度持续。
• 对美出口关税影响可控：综合关税提升至79%，但中国工程机械出口较为分散，对美依赖度不高，影响有限。

3. 工控自动化与机器人行业增长

• 2月工业机器人产量增长27%：显示行业景气度提升。
• 台达电与上银科技收入增长显著：台达电收入增长40.1%，上银科技增长13.3%。
• 国际巨头订单增长：发那科、安川等公司订单增长，显示全球市场需求稳健。

关键数据跟踪

宏观经济数据

• 设备工器具投资增长18%：反映企业设备更新需求旺盛。
• M1增速0.1%，CPI稳定：显示总量以稳为主，稳中有进。
• 2025年1-2月社会消费品零售总额增长4.0%：消费市场保持温和增长。

工程机械数据

• 2月挖机销量1.93万台，同比增长52.8%：国内销量增长99.4%，海外增长12.7%。
• 叉车销量10.15万台，同比增长49.1%：其中内销增长59.4%，出口增长32.93%。
• 3月CMI指数128.56：同比增长18.28%，环比增长20.51%，显示市场进入旺季。

矿山机械数据

• 2025年1-2月矿山机械出口增长16.08%：出口金额达5.32亿美元。
• Parker Bay露天矿山设备指数明显反弹：2024年四季度出货量按单位增长25%，按价值增长14%。
• 伟尔与美卓订单增长：伟尔增长3%，美卓增长17%，显示行业复苏。

其他数据

• 金属切割机床产量增长14.4%，空调产量增长9%。
• 燃料电池汽车销量下降36%，显示该领域仍需时间发展。
• 新造船价格指数1120，环比下降0.4%，同比增长3.4%。
• LNG到岸价格12.82美元/百万英热单位，秦皇岛动力煤价格665元/吨，布伦特原油价格74.74美元/桶。

行情回顾

• 通用设备板块：3月涨幅0.72%，2025年累计涨幅15.88%。
• 专用设备板块：3月涨幅0.67%，2025年累计涨幅10.59%。
• 轨交设备II板块：3月跌幅-2.55%，2025年累计跌幅-8.27%。
• 工程机械板块：3月微涨-0.07%，2025年累计涨幅11.44%。
• 自动化设备板块：3月跌幅-5.08%，2025年累计涨幅10.93%。

行业新闻与公告

人形机器人

• 越疆科技发布Dobot Atom：全球首款具备灵巧操作与仿人直膝行走的人形机器人，价格低于20万元，打破高成本瓶颈。
• DeepMind推出Gemini Robotics与Gemini Robotics-ER：赋予机器人精细运动技能与环境适应能力，推动应用场景落地。
• 智元发布GenieOperator-1大模型：采用ViLLA架构，提升机器人交互效率。
• Figure AI公布BotQ生产线方案：首代年产能1.2万台，未来4年目标10万台及300万个执行器。
• Optimus机器人试生产计划：2025年生产5000台，2026年生产5万台并开始销售。
• 双林推出反向式行星滚柱丝杠：契合人形机器人国产化需求，获得广泛关注。

工程机械&矿山设备

• 2月全国工程机械开工率35.10%，部分省份开工率超50%。
• 吊装设备开工率56.63%，显示基建项目进入收尾阶段。
• 安徽合力与华为合作：共建“联合创新·天工实验室”，推进智能物流协同创新。
• 耐普矿机获“最佳合作奖”和“战略供应商奖”：显示其在矿山机械领域的卓越表现。

风险提示

1. 技术进展不及预期：人形机器人技术发展可能受阻。
2. 成本下降不及预期：影响产品竞争力。
3. 贸易摩擦加剧：可能对出口造成负面影响。

投资建议

• 关注人形机器人产业链：如五洲新春、兆威机电、峰峪科技。
• 工程机械板块超跌机会：受益于关税影响可控及市场需求增长。
• 矿山机械稳健增长：关注耐普矿机等企业。

联系信息

• 分析师：祁岩
• 邮箱：qihan1@wkzq.com.cn
• 电话：010-56307033
• 联系人：周越、张雪
• 邮箱：zhouyue@wkzq.com.cn、zhangxue1@wkzq.com.cn

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