20240725-国投证券-嘉益股份-301004.SZ-24Q2业绩亮眼_订单饱满延续_5页_929kb

嘉益股份公司快报

研究报告摘要

业绩亮点

嘉益股份发布2024年中报业绩预增公告，预计2024年二季度归母净利润198-218亿元，同比增长797%-979%，扣非净利润191-211亿元，同比增长678%-853%。主要得益于大客户热门款订单旺盛及人民币汇率低位带来的汇兑收益。

订单情况

• 大客户PMI订单表现持续优秀
• 按保守估计，公司2024Q2保温杯销量约1593万只，仍保持订单饱满态势
• 第一大客户PMI业务占比高，业绩表现反映了PMI订单的强劲需求

行业趋势

• 中国保温杯上半年出口额达125亿美元，同比大幅增长260%，六月单月出口额26亿美元，增长369%
• 海外市场需求向多场景、时尚化转型，推动终端需求保持高热度

财务预测

• 预计维持2024年15x PE估值，6个月目标价10215元
• 支持"买入-A"投资评级，主要基于销售超出预期，上调盈利预测

风险提示

• 原材料价格上涨风险
• 行业竞争加剧风险
• 汇率波动风险