20221209-财信证券-宁德时代-300750.SZ-深度绑定本田_助力市占率继续提升_3页_872kb

公司点评总结

核心内容

本报告为宁德时代（300750.SZ）的深度分析，重点围绕其与本田的合作、财务表现、估值数据及投资建议展开。报告发布于2022年12月9日，给出“买入”评级，认为公司具备中长期增长潜力。

主要观点

• 深度绑定本田：宁德时代与本田达成战略合作，预计在2024年至2030年间采购123GWh纯电动车动力电池，其中半数产能将供给本田，有助于提升公司在全球市场的市占率。
• 全球市占率提升：2022年10月，公司全球动力电池装机量达到18.1GWh，同比增长88.8%，市占率提升至37.6%。
• 战略合作拓展：公司不仅与本田合作，还与宝马、福特等国际车企建立合作关系，进一步巩固其在全球动力电池市场的地位。
• 技术布局领先：公司在钠离子电池、M3P电池、麒麟电池、复合集流体等新技术领域进展顺利，预计2023年将实现部分技术的量产。
• 盈利能力修复：2022年前三季度，公司业绩高增，盈利能力持续改善，净利润增长显著。

关键信息

财务数据（单位：百万元）

估值数据

投资建议

• 目标价：629.62元（基于2023年目标PE 32倍）。
• 评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2022-2024年分别实现营收3362.34/4110.49/5323.64亿元，归母净利润294.36/480.58/625.58亿元，EPS分别为12.05/19.68/25.61元。

风险提示

• 新能源车销量不及预期。
• 技术路线出现重大变化。
• 行业竞争加剧。
• 原材料价格大幅上涨。

投资评级系统说明

• 股票评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%–15%。
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%–5%。
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%–5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告仅供财信证券客户及员工使用，未经书面许可，不得复制、发表、引用或传播。
• 报告不构成私人咨询建议，投资者应自行判断，谨慎决策。

联系信息

• 财信证券研究发展中心
  • 网址：stock.hnchasing.com
  • 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层
  • 邮编：410005
  • 电话：0731-84403360
  • 传真：0731-84403438